在靓丽的成绩单背后，北交所关注到，公司去年第四季度的业绩对全年业绩的贡献度较大。

年报显示，颖泰生物第四季度营业收入24.32亿元，同比增长45.04%，占全年营收的33.08%；第四季度归母净利润1.83亿元，同比增长193.03%，占全年归母净利润的38.04%。

国内外销售毛利率也存在较大差异。2021年度，公司国外销售收入40.46亿元，占比55.23%，毛利率为25.7%，同比增长3.77个百分点；国内销售收入32.8亿元，毛利率为13.61%，同比减少4.43个百分点。

对于上述情况，北交所要求公司说明2021年第四季度营收、净利润占比较高、同比增长幅度较大，以及国外销售毛利率大幅增长、国内销售毛利率大幅下降的原因及合理性，是否存在跨期确认收入情形等。

在北交所的连环“拷问”之下，颖泰生物的股价4月18日收盘飘绿，为4.62元/股，总市值为56.63亿元，创近期新低。

实际上，将时间线拉长可以看到，颖泰生物的总市值自2021年9月10日（北交所官方网站上线试运行）以来震荡走低，当日公司总市值达到90.83亿元。

据了解，颖泰生物2015年挂牌基础层，2020年7月27日在精选层挂牌，从申报精选层到过会仅历时43天，网上发行时获近54万户申购，堪称彼时新三板的“人气股”之一。

2021年11月15日，它由精选层平移至北交所上市。无论是精选层还是北交所，颖泰生物都赶上了第一批。在北交所开市前夕，颖泰生物更是被投资者寄予厚望。

似乎为了抵消问询函对于公司股价的影响，4月18日晚间，颖泰生物发布2022年一季度业绩预告，一季度预计实现净利润2.4亿元-2.7亿元，相较上年同期的9328.09万元，预计增长157.29%-189.45%。

此前，公司曾在2021年年报中预判，农药行业持续向好，短期之内需求旺盛依旧。

21世纪经济报道记者则注意到，目前公司在建产能尚未达产，当前销售规模却已被同行挤压。

此前借助新三板平台，颖泰生物在2016年至2020年完成了四次增发，募集资金合计28.71亿元，资本嗅觉可见一斑。公司上一次募集资金是在2020年，募资5.45亿元，主要用于上虞颖泰“农药原药产品转型升级及副产精酚综合回收利用项目”，计划对多个重点产品进行技改扩建。

募投项目完成后，公司将形成年产4000吨硝磺草酮、4000吨嘧菌酯、3000吨戊唑醇以及相关联产产品生产能力，同时新增年产1000吨乙氧氟草醚生产线。据年报，这些将于2022年至2024年之间陆续达产。

颖泰生物证券部人士告诉记者，目前该公司主要在建的就是上述项目，但同时也会根据产品的一些升级来进行相应的设备改造或扩能。

从行业排名来看，3月31日，在颖泰生物的线上业绩说明会上，公司管理层透露，颖泰生物农药销售去年位列全国第五，而2017年它一度占据全国第一的“宝座”。

“疑云”漂浮之际，一切的“秘密”或藏在颖泰生物不久后的回复函里。

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