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几经波折，“国家队”中国邮政速递物流股份有限公司（以下简称“EMS”）终于再次启动IPO。

据《证券日报》报道，8月20日，在中国邮政与中国铁塔战略合作签约仪式上，中国邮政董事长刘爱力表示，邮政EMS将在明年引入战略投资者，启动IPO，确保三年之内成功上市。这是继2013年主动退出IPO申请后，EMS再一次宣布冲击IPO。

对于更多的上市细节，刘爱力并未透露。即便如此，这一消息依然引起业界关注。在不少业内人士看来，作为国内头部快递企业中唯一一家还没上市的巨头，EMS的上市对物流行业在资本市场中的表现无疑是有利的，但同样作为一家国企，企业制度上的不同也可能让EMS的上市之路不如其它企业顺利。

对此，贯铄企业CEO、物流专家赵小敏在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，当前无论是国家对国企改革方面的助推，还是中国邮政内部混改的情况，都在加快EMS上市的脚步，三年时间相对比较保守，若不出意外，EMS上市很可能会在明年下半年完成。

EMS再度冲击IPO

事实上，早在2011年8月,EMS就向证监会提交了上市申请，2012年5月4日，EMS就曾IPO上会获通过。但随后因没有按时提交自查报告而被中止审查。2013年7月，经过系列整改后的EMS重新通过发审会，但由于招股书审计和关联交易隐患问题等，EMS又主动撤回IPO申报材料。

《每日经济新闻》记者梳理此前EMS退出上市申请的过往发现，EMS将此前撤回IPO申请的原因归咎于“市场竞争”。而对于EMS反复强调的“市场竞争”因素，业内人士曾对《每日经济新闻》记者分析指出，蔓延整个快递行业多年，并持续加剧的“价格战”是促使EMS主动退出IPO最直接的导火索。但在业内人士看来，此前EMS退出IPO，与自身业绩表现有着直接关系。

就在首次申请IPO时，EMS曾因盈利能力不足而受到质疑。前瞻产业研究院快递产业研究分析师陈绍峰曾表示，中邮速递毛利率大概为7%左右，净利率不到5%，而一般物流企业的净利率在10%左右，而速递业务还要稍微高一些。

同时，公开数据显示，1999年，EMS的市场份额曾高达90%以上，毫无异议成为行业领头羊。彼时，民营企业才刚刚起步。2011年，EMS的市场份额已经下降至30%。快递咨询网首席顾问徐勇表示，此前EMS市场化程度还不够，并且市场份额、盈利能力等都未达到上市的条件。

那么，五年后，EMS再度启动IPO之路，现在它准备好了吗？

赵小敏认为，无论是宏观层面国家对国企改革的支持上，还是从当下物流行业所处的市场环境看，都对EMS上市是有利的。

此外，赵小敏还重点指出了此前“换岗”这一因素对EMS上市的重要性。刘爱力上任中国邮政董事长最大的任务有两个：一是完成中国邮政混改，二就是推动中国邮政上市。

“从过往刘爱力雷厉风行的风格来看，对中国邮政上市是有利的。”赵小敏说。

公开资料显示，中国邮政7月19日宣布，刘爱力任中国邮政集团公司董事长、党组书记，免去其中国电信集团有限公司董事、总经理、党组副书记职务。在此之前，刘爱力历任中国铁塔董事长、中国移动副总经历、中国电信董事、总经理、总裁。

专家：或将在明年挂牌

或许由于出身“国家队”，一直以来EMS给人的印象是“贵”和“慢”。但近几年，EMS似乎也有心改变公众对自己的这一印象。

为此，EMS尝试放下身段，屡次降价提速，参战“双11”，更加贴近市场。而在民营快递企业纷纷涉足生鲜领域，发力智慧物流时，EMS也在进行应对。去年4月，EMS杀入生鲜冷链配送领域，发布生鲜产品寄递行业解决方案，与多省联动，实现生鲜冷链配送全国次日达。为了发力智慧物流，EMS与腾讯进行合作，推出刷脸取快递、智能揽投等多项服务。

业内人士认为，这些尝试在争取更多的市场同时，也推动着EMS上市的进程。对于EMS上市这一动作，业界认为只是时间早晚的问题。但作为“国家队”的一员，市场最关注的是中国邮政将整体上市还是分拆EMS单独上市。

对此，赵小敏表示，目前，中国邮政旗下中国邮储银行已经在港股上市，如果中国邮政整体上市，将会对集团旗下业务形成协同发展，发挥“产业+金融”的优势。而中国邮政旗下本身已有壳资源湘邮科技，不排除会采取借壳的方式登陆资本市场。

去年“两会”期间，国家邮政局局长马军胜首次提出“BESTY”构想，计划在2020年打造出若干家具备参与国际市场竞争能力的航母级企业。“BESTY”中，S代表顺丰，T指中通、圆通和申通，Y指韵达，E指EMS，B指百世。

如今，快递“BESTY”的框架的搭建已出雏形。赵小敏认为，如今已经有了中国联通等国企混改的经验，中国邮政混改速度也会加快，EMS资产证券化的速度也会加快，所以很可能明年下半年邮政就会挂牌。

当然，赵小敏同时也表示，上市不能作为衡量一个企业竞争力的唯一标准，即使是上市成功，提升服务与体验依然是EMS接下来需要做的事情。

每日经济新闻