2020年末，在供销大集领取薪酬的职工及公司负担费用的离退休人员共计8142人。

与供销大集2020年职工数量相比，公司职工债权涉及员工比例也接近一半。

用转增股票引入战略投资人、偿债，获得股票价格不同

海航控股、海航基础和供销大集清偿债务、引入战略投资者，轻装前行。

3家公司将债权分成职工债权、税款债权、普通债权等类型，制定不同清偿方案。

其中对职工债权的清偿方案是，在重整计划执行期间，公司以自有现金全额清偿，如自有资金不足，以战略投资者投入资金或偿债资源的现金部分依规统一安排清偿。

在普通债权中，非现金清偿的部分，为其它普通债权，各有各自清偿方案。

对其它普通债权的清偿方式中，包含各公司转增的股票，转增的股票也用于引入战略投资者。

海航控股和海航基础都引入了战略投资者。

海航控股的战略投资者是海南方大。海南方大今年成立，是辽宁方大实业参与此次投资的投资主体。海南方大注册资本为 300亿元，股东为辽宁方大实业、江西方大钢铁集团等5家机构。海航控股重整后，控股股东为辽宁方大实业，实际控制人为方威。

海航控股重整计划书披露，以海航控股现有股票为基数，按照每10股转增10股实施资本公积金转增，转增的股票约27%以一定的价格引入战略投资者，另外约73%的股票以一定的价格抵偿给海航控股及子公司部分债权人。

根据投资安排，海南方大将以 123亿元为对价，取得海航控股不少于 44亿股 A 股股票，并通过对关联方的投资安排，最终取得海航控股的控制权。

照此计算，海南方大获得海航控股股票的成本是2.8元/股。海航控股对其它普通债权的清偿方案是，由海航集团等清偿64.38%，另外35.61%以海航控股股票清偿，抵债价格为 3.18元/股。

11月1日，海航控股二级市场股票价格收盘是2.07元/股。

与市场价相比，海航控股的战略投资者和普通债权人获得股票的成本，比在二级市场购买还贵。

海航基础也引入战略投资者。

海航基础公司按照每10股转增20股实施资本公积金转增，转增的股票约42%用于引入战略投资者，约20%用于抵偿上市公司债务，剩余部分用于注销以履行业绩承诺补偿义务、抵偿上市公司债务、中小股东自行保留等。

海南控股是海航基础新的战略投资者。海南控股是海南省政府为了引进大项目，带动省外资金投资海南，推进省内重大项目实施，促进海南经济发展而设立的国有资本投资运营公司，实际控制人为海南省国资委。

根据投资安排，海南控股将以 85.5亿元为对价，取得海航基础转增股票的 33亿股，最终取得海航基础控制权。照此计算，海南控股取得海航基础的股票成本是2.59元/股。对其他普通债权的清偿方式，重整计划是以海航基础转增股票清偿，抵债价格为 15.56元/股。

11月1日，海航基础二级市场股票收盘于8.89元/股。

当然，海航控股和海航基础在重整计划书中都说，以股抵债的价格可能适当微调。

供销大集的战略投资者目前还不明朗。

供销大集按照每10股转增34.9股实施资本公积金转增，转增的股票中，其中一部分回填至供销大集，以及引入重整投资人。偿还其他普通债权也是以股抵债，抵债价格为4元/股。

11月1日，供销大集二级市场股票价格4.09元。

三家公司在重整计划书结语中都说，通过协同重整，上市公司依法化解了债务、减轻了担保负担、解决了合规问题、厘清了关联关系，竭尽所能保障了债权人和中小股东的合法利益，最大限度维护了公司的整体营运价值，有利于提升债权人和中小股东持有的相关股票的价值，有利于各方主体的共同利益。

责编 | 姚坤

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