不过，如果监管的重点在于“游戏内容的独占权”，虎牙、斗鱼合并案叫停只是一个开始。

腾讯音乐调整被提上日程

腾讯音乐集团旗下共有三大音乐播放平台，QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐。此外还包括音乐社交平台“全民K歌”及海外版“WeSing”，音频娱乐平台“酷我畅听”。

腾讯音乐集团2020年财报显示，TME拥有中国最大的音乐内容库，截至2020年12月31日，拥有超过6000万支曲目。财报中还提到，2020年移动端月活数量前五的音乐类App中，腾讯音乐集团占了四个。2020年，腾讯音乐集团在线音乐移动端月活跃用户为6.44亿人，社交娱乐移动端月活2.4亿人。

自今年2月虾米音乐关停后，能与腾讯音乐集团抗衡的只有网易云音乐，但网易云音乐和前者的差距很明显。网易云音乐于今年5月向港交所提交招股书。招股书显示，2020年网易云音乐的月活跃用户是1.8亿人，2020年营收48.96亿元，归属于公司股东的净亏损29.5亿元。腾讯音乐集团的财报显示，2020年收入291.5亿元，净利润41.6亿元。

版权费高昂是音乐播放平台面临的集体压力，尤其在过去几年，音乐版权费用的确在大幅度提升。网易CEO丁磊在2020年三季度财报会上提到，版权购买一直是网易云音乐最主要的成本支出，“过去网易遇到的版权短板问题，其实是有些公司垄断了版权交易，不进行转售。”

典型案例是周杰伦的音乐版权，2015年，QQ音乐以独家版权形式向杰威尔公司获得周杰伦的歌曲授权，随后三年，QQ音乐都将周杰伦歌曲转售给网易云，2018年后停止授权。

但在版权方的眼中，他们并未获得可观收入，甚至达不到合理水平。

一位音乐行业人士告诉《财经》记者，在很多版权方眼里，腾讯音乐集团是音乐行业的一大障碍。当版权方或个人上传音乐作品时，必须同意接受排他协议，也就是只能独家授权给腾讯音乐集团，且是“全平台转授权”。但“协议中并未明确具体的分成机制，唯一明确的只有排他。”

前述音乐行业人士称，由于分成机制不透明，腾讯音乐集团的很多操作方式都让版权方“无言以对”。例如，一首歌授权给它，如果它转授给其他商业用途，获得的利润需要分给版权方，但版权方并不知道这首歌被授权了多少次，产生了多少利润。

如果版权方发现，一些平台未经授权使用了歌曲，要求下架并赔偿时，腾讯音乐集团会事后再出具一份授权合同，证明并未侵权。导致版权方不仅花费了诉讼费、时间精力，也很难获得赔偿。

前述音乐行业人士称，腾讯音乐集团与其他商业平台签署的是框架协议，协议中并未写明授权的具体歌曲，如果遇到侵权问题，会再补充一份协议。

腾讯相关负责人并未对此事回应《财经》记者。关于腾讯音乐集团被监管且开始整改的相关情况，腾讯相关负责人表示，目前还没有官方公告。

多位音乐行业人士向《财经》记者提到，在今天，音乐人很难直接通过版权获得可观收入，音乐播放平台上汇聚了大量流量，但这些流量并不能帮助音乐人直接赚到钱。他们只能通过将流量转化为个人知名度，再去通过直播、商业演出等方式变现。

前述知情人士提到，“音乐平台们的操作方式，导致许多音乐人和音乐公司选择去做短期爆款歌曲，而这些爆款歌曲的出现，又会影响其他经典歌曲的分成。”

对于一些头部版权内容，腾讯音乐集团采取的方式是，先支付一笔“保底费”，随后根据某一个特定时间段的流量占比，来决定分成比例。“他不看你整体的播放量，只看一段时间，很有可能会出现一两首突然爆红的歌曲，分走了一部分短期播放量，那版权方就分不到钱。”

据该知情人士了解，监管部门的最大诉求是如何能保证中国音乐行业的健康、良性发展。“被约谈的不止是腾讯音乐集团，网易云也被约谈了，他们两家在版权分成上面临同样的问题。”

不过，网易云招股书和腾讯音乐集团财报中都提到了这个问题，双方都表示他们致力于扶持音乐人，保护创作者。网易云称，绝大部分的收入都已经作为版权费回报给了音乐艺人，网易云在扶持音乐人方面力度最大。

腾讯音乐集团在财报中写道：TME尊重音乐创作者，捍卫版权保护事业——只有创作者得到应有的回报，音乐行业才能实现可持续发展，TEM是内容所有者的好伙伴。

7月10日，国家市场监管总局党组书记、局长张工公开表示，坚决防止资本无序扩张和各种垄断、不正当竞争行为，坚定不移构建知识产权大保护格局。

一位投资人告诉《财经》记者，腾讯过去几年的投资非常激进，而且投出了不少细分领域的头部的企业，今年开始，腾讯投资明显变得低调，但并不影响出手次数。

企名片数据显示，如果对比投资出手次数，腾讯排名第三，共对外投资1256起，仅次于IDG资本（1329）和红杉资本中国（1329）。阿里系对外投资事件共516起。

腾讯的对外投资还在持续增加，企名片数据显示，2020年全年，腾讯共对外投资175起，2021年截至目前，腾讯披露的对外投资事件共170起。