（四）A股吸收合并B股（3家）

2013年11月7日，东电B（900949）终止上市。控股股东浙能电力（600023）向东电B除浙能电力以外的全体股东发行A股股票，并换股吸收合并东电B，换股价格为0.779美元/股，折合4.90元/股，换股比例为1：0.886，即每1股东电B股可以换取0.886股浙能电力A股。浙能电力因合并将额外发行约10.7亿A股。同时第三方机构将按每股0.58美元的价格，向除浙能电力外的股东提供现金选择权。东电B成为首家通过“B转A”的公司。

2015年11月23日，新城B（900950）终止上市。根据公司此前发布的“B转A”方案，公司大股东新城控股（601155）将采用换股吸收合并新城B的形式实现A股上市。新城控股向新城B除新城控股以外的全体股东发行A股股票，并以换股方式吸收合并新城B。新城B换股价格为1.317美元/股，在定价基准日前20个交易日的B股股票交易均价0.494美元/股基础上有166.60％的溢价，按照停牌日汇率折合人民币8.12元/股。新城控股A股股票发行价格为9.82元/股。换股吸收合并的换股比例为0.827，即换股股东所持有的每1股新城B股可以换得0.827股新城控股A股股票。方案还提供了现金选择权。常州富域将以1美元/股的价格无条件受让有效申报行使现金选择权的股份并支付相应现金对价。

2018年6月15日，深基地B（200053）终止上市。南山控股（002314）换股吸收合并深基地B股票，按照1:3.6004的比例转换为南山控股A股股票，即每1股深基地B股票换3.6004股南山控股A股股票。

（五）B+A控股方换股发行在A股市场重新挂牌（1家）

2015年12月11日，招商局B（200024）终止上市；2015年12月30日，招商地产A股（000024）终止上市。招商地产A股将按照1:1.6008的比例、招商局B股将按照1:1.2148的比例转换为招商局蛇口控股A股股票，即招商地产A及招商局B全体股东所持股份按照上述换股比例最终转换为19.02亿股招商局蛇口控股的A股股份。招商地产A股及B股吸收合并完成后，招商蛇口控股的A股总股本为74.02亿股。2015年12月30日，招商局蛇口控股以“换股发行”方式，在深圳证券交易所正式挂牌，既没有IPO，也没有增发。股票简称为“招商蛇口”，股票代码为“001979”。

（六）B+A股公司被另一A股公司换股吸收合并（1家）

2019年5月27日，小天鹅B（200418）终止上市并摘牌。2019年6月21日，小天鹅A（000418）终止上市并摘牌。美的集团（000333）以发行A股方式，换股吸收合并小天鹅A、B股，小天鹅A股的换股价格为46.91元/股，小天鹅B股的换股价格为38.07元/股，美的集团的股票发行价格最终定为40.74元/股。小天鹅A股的换股比例为1:1.15144821，小天鹅B股的换股比例为1:0.93446244。此次新增股份上市后，美的集团的总股本增至69.32亿股。

那么，剩余95只在沪深交易所挂牌的B股咋办？我建议：向上述19只B学习，尽快寻找主动退出B股市场的出路，不要被动等待B股市场的最后关闭！

事实上，随着中国经济对外开放的不断深入，尤其是资本市场的进一步开放，B股市场的地位和重要性快速下降。2002年，我国正式推出QFII试点，境外合格机构投资者（QFII）制度正式在中国落地实施。境外投资者不必再局限于B股市场，而是可以直接进入选择更加丰富多样化的A股市场，因此，B股市场首先遭遇了QFII的唾弃。

2014年沪港通正式开通，后来深港通也相继开通，境外投资者不再需要经过QFII管道、而是直接从香港进入内地投资A股，同时，内地投资者也可以直接投资港股。这是我国资本市场首次高规格地推进“双向开放”新时代。这时的B股市场已成为了真正的多余和累赘，十分贴切而形象地比喻，B股市场就是“鸡肋”。

截止2020年5月27日收盘统计，上交所共有50只B股，总市值仅为0.06万亿元人民币；深交所共有45只B股，总市值仅为0.04万亿元人民币。其中，B股流通市值不足1亿元的共有25只，另有53只B股流通市值在1亿元至10亿元之间，B股流通市值超过10亿元的，仅有17只，其中，最大B股流通市值是古井贡B为82亿元。

目前B股市场每天的成交量折合人民币仅1亿元左右，大部分B股一天的成交量约合人民币十几万元，它根本无力承接大资金的进出。B股市场已是一个毫无人气、毫无投资价值的小众市场。

因此，在沪深港三地市场互联互通的大背景下，尽早、尽快B股市场，不仅理由更充分，而且实施更简单容易。

本文源自养老与金融