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作家|玄野白雪

近年来，LGBTQ“隐形”群体的“社会能见度”和人权不断提高，对这些人的包容越来越大，全球LGBTQ群体规模相当，消费力更强。LGBTQ市场已经得到认可，未来市长/市场空间充满潜力。

但是上市后，蓝城兄弟没有顺利发展。另一方面，中国的“粉红经济”还处于初期发展阶段，离市长/市场爆发路遥遥无期，受到限制和舆论压力，公司在现有的基础上做大、阻力大。与此同时，中概股遭遇美股风波，蓝城兄弟没能幸免。

马博瑞的“谭蓝梦”最终败给了现实，坚持了22年，无法打破公司的“亏损订单”，无法打破不断下跌的股价，蓝城兄弟最终到达了私有化的最后阶段，前景充满了未知。

LGBTQ人群是特殊细分，消费能力强，规模不容小觑。服务这个群体的蓝城兄弟上市不到两年，最终走上了私有化的道路，为什么到这里来？

粉红经济有前景

所谓的“粉红经济”是LGBTQ集体文化和需求驱动的经济模式。在一些西方国家，特别是同性恋合法化的一些国家，“粉红经济”成为了备受关注的旺盛市场。

第一，LGBTQQ集团规模不容小觑。

沙利文的一份报告显示，2018年全球LGBTQ集团人数为4.5亿人，澳大利亚地区LGBTG约为3亿人。到2023年，全球LGBTQ集团人数预计为5.91亿人，占总人口的7.4%。

位于全球LGBTQ集团在线社交平台上的MAU从2014年的3.5亿人增加到2018年的6.2亿人，复合年均增长率为15.1%，预计2018 ~ 2023年复合年均增长率为10.8%。大中华区LGBTQ在线社交平台的MAU从2014年的7890万人增加到2018年的2.0亿人，复合年增长率为25.7%。预计2023年将达到4.1亿人，2018年至2023年的复合年增长率将达到15.6%

第二，LGBTQ集团的消费意志和消费能力也很强。

据沙利文报告分析，LGBTQ集团中高学历者比较高，18-24岁、25-34岁年龄段认为自己是LGBTQ集团的人数最多，分别为8.9%和8.0%。

从这种趋势可以看出，更多的年轻年龄层对自己的性取向有很高的知名度，愿意向社会公开自己的性取向。这些人恰巧是社会需求强、收入和消费能力强的群体。

沙利文报告称，2018年全球LGBTQ市长/市场规模为3.9万亿美元，预计到2023年将达到5.4万亿美元，复合年增长率为7.0%。也就是说，发掘这个集团未来商业价值的空间很大。

报告显示，2018年中国犯人区的个人年度消费支出约为2920美元，LGBTQ集团个人年度消费支出较高，约为3120美元。报告显示，到2023年，LGBTQ集团的平均收入将为12100美元，远远高于犯人派的9500美元。另外，全球LGBTQ市场的规模预计将达到5.4万亿美元。

最后，大健康产业市场前景广阔，男性健康服务市场潜力巨大。

现在世界各国都在关注巨大的健康。随着“十三五”规划建议的落地，健康中国正式升级为“国家战略”，从政策层面上利好大健康产业。

大健康主要是围绕衣食住行生老病死。人们对健康的追求包括生理、身体健康、心理、精神等健康。但是长期以来，男性的健康需求没有得到有效满足，存在隐私保护不足、药品购买渠道限制、性教育意识不足等问题。

很多情况下，由于对性取向和性别认同的偏见，LGBTQ人口很少得到优质的护理和治疗，因此在大健康领域提供多种医疗、健康服务也可能有助于平台实现收入多样化和新的增长点。

蓝城兄弟有钱，可悲的是没钱撤回市长/市场，为什么到现在？

4月30日，蓝城兄弟公司正式签署了与买方集团的私有化合并协议，购买集团以全部现金交易收购了公司发行的所有普通股，估值约6000万美元，合并预计在2022年下半年完成。

完成后，蓝城兄弟将成为不再在纳斯达克全球市场上市的私人控股公司。蓝城兄弟可以说是同性社交赛道的绝对头头，作为粉红经济第一股，为什么走上了私有化的道路？

第一，月活用户减少，付费用户流失。

作为互联网平台，用户是衡量平台的关键指标。蓝城兄弟MAU和支付费用家庭都出现了不同程度的损失。

财报公开数据显示，2021年第四季度Blued的平均MAU为720万人，同比减少40万人，比上季度减少30万人，平均MAU连续第二个季度流出。

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平均MAU减少的同时，付费用户也在流失。2021年第四季度，Blued的付费用户达73.53万，虽然较上年同期的58.2万有所增长，但较2021年第三季度的77.6万，净流失4.1万。

用户流失背后，与平台用户服务体验越来越差有一定的关系。有用户表示，公司为了追求盈利，地图搜人、闪图等免费功能均要收费，严重影响了使用体验，造成部分用户流失。

此外，为了在垂直群体的广度和深度上实现了补充覆盖，确保用户群体的持续增长，蓝城兄弟上市后加大了并购扩张，收购国内领先的女性社交平台LESDO和男性社交平台翻咔。不过LESDO在并购一年后被关停。

蓝城兄弟的并购扩张，一定程度上给公司的盈利造成负面影响，导致亏损持续扩大。

其次，净亏损扩大，营收增速严重放缓。

成立20多年的蓝城兄弟常年处于亏损状态，且逐年扩大。财报显示，2021年蓝城兄弟净亏损高达3.10亿元，较2020年2.2亿元的净亏损，扩大39.5%。2021年Q4蓝城兄弟的净亏损创历史新高，单季净亏损1.49亿元，而2020年同期净亏损为7310万元，同比扩大103.4%。

净亏损扩大的同时，蓝城兄弟的营收增速严重放缓。

数据显示，蓝城兄弟2021年实现10.77亿元的营收，较2020年的10.31亿元，仅增长4.4%;自2021年第三季度以来，蓝城兄弟季度营收已连续2个季度下滑，2021年四季度，营收同比下滑12.6%至2.436亿元。

营收增速放缓，与收入重点依赖直播业务有关。虽说蓝城兄弟也在推进业务多元化战略，但依旧有超七成的收入来源于直播业务。对于直播业务的依赖，让蓝城兄弟面临来自监管层面的风险，国内对直播的监管政策趋严，限制了蓝城兄弟直播业务的发展空间。

同时，蓝城兄弟的直播业务是与第三方人才机构合作管理，公司几乎所有的直播收入都由人才机构管理的公司贡献。这就意味着，平台未来内容成本的增加，可能会对其业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

最后，现金流紧张，“荷尔健康”尚未成为蓝城兄弟新的增长势能。

蓝城兄弟制定了荷尔健康的三部走计划，1.0阶段，提供HIV的防治的医疗咨询和用药指导等服务。2.0阶段，基于男性健康需求，提供性功能障碍、脱发等男性健康需求服务。3.0阶段，是将用户人群从GAY群体拓展到全人群男性群体。

如今，蓝城兄弟的健康战略能否持续推进，是否存在一定变数，都有待观察。

与西方国家相比，中国的“粉红经济”尚处于初期发展阶段。不过，随着社会的进步和中国经济的高速发展，国人的思维越发的包容和开放，LGBTQ这个“隐形”群体的“社会可见度”和人权在不断得到提升，中国的“粉红经济”或将迎来暴发的契机。

只是，蓝城兄弟似乎已等不来中国粉红经济的爆发期。数据显示，截至2021年底，蓝城兄弟现金及现金等价物为3.5亿元，同比减少20.41%。如若按照2021年净亏损来算，留给蓝城兄弟的时间不多了。