摘要：证监会第26届，在再次将Muss的“杨幂”广告提到舞台之前，引起了市场对Muss股票的“假杨彪”的质疑。

文/竹里

提到摩丝，很多人脑海上留着白胡子的外国老人，戴着金边眼镜，穿着笔挺的衬衫，叼着烟斗，目光深邃，看着远方，不知道在想什么。

不能叫名字，但从网友们的印象中可以看出，与乔布斯相似的“梁老人”多年来一直出现在摩丝在机场、高速公路和建筑物的广告牌上。

但是最近通过这张海报获得了众多用户信任的Muss自6月向深交所提交股东书以来，连续被证监会询问了59次顾问问题，其中26次在Muss的《杨米娅》广告再次登上舞台之前，还引发了市长/市场对Muss的股票。”问道。

大规模相关交易、不向所有职员缴纳五险一金、经销商申报的逃税漏税问题等都包含在证监会的询问中。尽管公司还没有正式答复，但IPO的道路上增加了不确定性，这是毋庸置疑的。

普通的外国老人

Muss提交上市程序后，证监会查明了杨老头的名字Timothy James Kingman，但查明了Timothy James Kingman的基本情况及其与发行人产品的关系。发行人不知道自己的产品是否合适，是否有虚假宣传，慕斯方面没有对证监会及外部世界做出任何反应。

网民们也纷纷在社交媒体上提问。这个叫Timothy James Kingman的杨老头到底是谁？事实上，对于“梁老人”的身份，证监会不仅不清楚，连外国人也一头雾水。《英国卫报》质疑2014年广告牌上那个表情严肃的男人是谁。

第 《英国卫报》号：那个男人到底是谁？

一般来说，除了招聘知名明星做代言人外，把那张照片挂在广告上的另一种可能性是品牌创始人或设计师，这段时间公众对MUS广告的印象和MUS床垫被误认为就是这个Timothy James Kingman设计的。

面对证监会的询问，慕斯透露了实情。原来慕斯的海报上有十多年的梁老人，但没有什么身份。就是国外普通的老人，相当于国内乱拍照的平面模型。

2009年，Muss和杨老人Timothy James Kingman购买了他的肖像权，并授权Muss有限地使用有他肖像的照片和原版，就连这位老人本人也无法继续商业。

从2009年开始，摩丝开始将自己的品牌与“海外血统”暗中联系起来。笔者发现慕斯的官方英文名字是De Rucci。早年的广告上写着“1868”、“法国皇家设计师”，因此“外国品牌”一词开始与摩丝深深联系在一起。

这个普通的杨老头成为缪斯床垫的品牌形象代言人也是顺理成章的事情。在Muss的宣传中，这位杨老头一直是“来自法国的睡眠专家”，后来又变成了Diru CCI这位“法国皇家设计师”。

当时成立仅5年的摩丝抓住了消费者的痛苦，声称摩丝是“全球睡眠资源整合者”、“个人定制睡眠系统”，出售的是睡眠系统，而不是床垫。70年代以来，在总经理王炳坤的带领下，在全国迅速扩张，还进军了澳大利亚、美国等跨国市场。

到目前为止，摩丝床垫在国内市长/市场份额排名第一，为8%，超过了喜临门4.11%、家庭住宅1.5%。2020年全年销售额达45亿元。因此，巨大的红利是摩丝热衷于将自己包装成“外国品牌”的重要原因之一。

收获是智商税。

根据慕斯提交的招股书，这是中国人在2004年制造的品牌。

慕斯股份有两个创始人：王炳坤和林聚英，两人都是中国国籍，没有任何国家的海外居留权，慕斯股份也是土生土长的中国公司。这与慕斯一直宣传的“法国王室”大不相同。

截至2021年9月30日，慕斯股份拥有15家全资控股子公司和1家股份

简单来说，慕思股份的大本营在东莞、基本盘在国内，且国外分公司只承担直营销售业务。

笔者也注意到，在慕思长达700余页的招股书还披露出另一个秘密。

慕思股份的营销费用常年高企，2018-2020三年间，慕思的广告费远高于同行水平。在2020年一年的广告费就达到了惊人的3.96 亿元人民币，占据其销售额的36%。而有意思的是，作为家居行业龙头，慕思投入的研发费用却少得可怜，还不到销售费用的十分之一。

正所谓“羊毛出在羊身上”，任何一家企业的生产成本，最终都是由消费者买单的。2020年慕思床垫的平均单位成本只有855元，今年上半年也不过为916.19元。但查阅电商平台上的慕思床垫售价，有的高达上万，甚至数万元。

图/慕思淘宝旗舰店

在鱼龙混杂的家装行业中，“洋品牌”已经成为赢取消费者“芳心”的不二法宝。

与欧派家居关系成谜

慕思股份此番递表上市，正赶上家居企业上市密集期。据统计，今年上半年已有5家家居企业成功上市，还在排队上市的企业超过20家。招股书显示，慕思股份本次公开发行不超过4001万股，不低于发行后公司总股本的10％。合计募集资金约19亿元。

值得注意的是，慕思股份的第一大客户同时也是其第八大股东。

红星美凯龙和红杉资本等都在慕思股份IPO前突击入股。截至招股书签署日即11月9日，慕思最近一年新增股东12名，其中机构股东5名，自然人股东7名。包括红星美凯龙、龙袖咨询、吴业添、红杉璟瑜、欧派投资等。

其中，慕思股份与欧派家居有着供应商与客户、品牌营销合作方、发行人与股东的复杂关系。

早在2019年，欧派衣柜与慕思寝具战略合作创建品牌“慕思·苏斯”。该品牌产品只在欧派衣柜线下渠道专卖， 慕思不再额外开辟渠道售卖，这被称为一种“新联售”的合作模式。

简单来说，欧派衣柜的门店不卖别的床垫,只卖慕思的产品。双方借此实现“捆绑销售”。招股书显示，2020年和2021年上半年， 欧派家居已成为慕思股份的第一大客户，对欧派家居的销售收入占营收的比例为6.47%和8.65%。

对此，证监会要求公司说明如何获取与欧派家居的合作业务，获取业务过程是否履行招投标程序，是否合法合规；2020年欧派家居成为公司第一大客户，以及较2019年的交易金额大幅上升的原因等问题。

除此之外，证监会还就慕思股份此前曾被经销商举报未开发票，未给全部员工缴纳五险一金等问题进行了询问。

据慕思股份前湖北省襄阳市经销商郑某爆料，其经营13年累计从慕思提货3000余万元，但公司只向其开具了100余万元的发票，剩余部分（约2900万元）均以“开不了票”为由未开发票。而另一位四川省的慕思经销商柳某也爆料，其经营三年累计从慕思进货480余万元，慕思方面从未向开具一分钱发票。

截止12月1日，已经过了证监会反馈意见30天内进行书面回复的截止日期。而证监会反馈意见59问中涉及的多个问题，还需要慕思股份与中介机构一一回答，而这也将注定成为其IPO之路上的关键一步。

参考资料：观察者网、金融投资报、36氪、钛媒体、格隆汇