谁也没想到，许家印再次重回公众视野，竟然是以如此戏剧性的方式展开。

12月2日午间，有网友爆料称许家印在长沙跳楼，随后的几个小时内，网络上涌现出了大量和许家印跳楼相关的聊天截图。

在这些截图里，爆料者一板一眼的介绍了许家印的情况，甚至就连事发过程都详细的描述了出来。

就在舆论目光都倾注在许家印身上之时，恒大集团突然跳出来抢过了麦克风，发布了一则许家印现身恒大集团保交楼工作会议的报道。

我估计很多人看到恒大的回应，以为人家想说的是我老板人没事，还活着，但在我看来这出戏其实是这样演的：

有人跑到恒大面前说：“恒大，你老板出事了。”

然后人恒大回了一句，是的，你怎么知道我们今年30万套保交楼的目标已经完成了25.6万套？

拯救一家负债规模高达1.98万亿的企业，这件几乎不可能完成的事，放在许家印的身上却毫无违和感。

这位因一张颇为魔性的跑步照片而广为人知的地产巨贾，其实还有着中国地产枭雄的称号，激进、冒险、自负是他一贯的行事风格，纵观许家印在商海浮沉的三十多年，他曾不止一次的上演绝境翻盘的剧目。

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许家印的赌性，从他商海生涯的伊始就已初步展露。

他的第一个房地产项目，是广州珠岛花园，当时广州主流的商品住宅多是以大户型为主，而许家印却反行其道采用小户型，最终凭借着小面积、低价格的策略一炮而红，开创了广州地产行业的新模式。

那时的许家印，还是个给别人工作的打工仔，珠岛花园的项目爆火后，公司1500万的启动资金最终收获了上亿元的营收，这也让他萌生了创业的想法。

1996年，许家印从公司辞职成立了恒大地产，从恒大的第一个项目金碧花园的开发，就足以窥见许家印激进起来到底有多疯狂。

金碧花园项目的原址，是一个占地11万平米的农药厂，地块售价1亿元，而当时恒大所有的资金加在一起只有600万。

许家印的操作方法是分期付款，他先付了500万作为首期付款，剩下100万拿来施工建设，建成后房子以低于市价20%的价格开售。

秉持着快速开发盘活现金的闪电战术，金碧花园在一年内就完成了一个房地产项目的施工、销售和售罄流程，恒大也凭此在创业的第一年便斩获了近8000万的营收。

金碧花园的成功，也让许家印更为信赖这套快速开发的战术，到了2004年，恒大已经成为了当时广州竞争力最强的地产企业，其在广州同时处于开发和销售状态的楼盘多达十几个。

高负债、高周转的战略让恒大成功的从一众同行中脱颖而出，但相对应的也使得公司的债台高企，这套模式之下的恒大，就像一条处于高速运行状态的流水线，任何一个环节出现纰漏，都会演变成整个恒大的生产危机，2008年，恒大迎来了成立以来的第一次破产时刻。

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如果对中国首富变迁史有了解的朋友，应该知道2007年的中国首富榜发布之后，几乎引起了业界哗然。

当时，碧桂园的杨惠妍以1300亿的身家登顶中国首富，在此之前中国的首富基本上都是由传统行业的老板把持，杨惠妍是第一个登顶中国首富的地产老板，当然更为重要的是，杨惠妍1300亿的身家，直接把此前由张茵在2006年创造的270亿首富纪录刷新了到1300亿。

杨惠妍这个身家的由来，其实就是依靠疯狂的囤地来提高公司股票估值，许家印看到隔壁杨惠妍的操作后，也开始有样学样。

他通过投资机构融来了一笔资金在全国各地大量拿地，并试图推动恒大在港股上市，然后他就迎头撞上了2008年的全球金融危机。

2008年4月恒大上市受阻，而早前通过融资而来的款项从7月份开始相继到期，前后资金缺口高达120亿，但当时恒大能够迅速开盘回笼资金的项目只有4个，单纯依靠自身显然无力补上资金缺口。

最终许家印在英皇老板杨受成的牵线下，结识了香港新世界集团的老板郑裕彤，咋也不知道中间发生了什么，反正许家印陪着郑裕彤在香港打了三个月的牌，最后带着5亿美元回了内地。

郑裕彤

与此同时的恒大，为了迅速回笼资金已经开启了玩命模式，2010年10月，恒大在全国各地的楼盘以全线7.5折的价格抛售，在短短的一个月内回笼了50亿元资金。

但即使是算上许家印从香港带回来的5亿美元，仍然有高达35亿元的资金缺口，此时的恒大，可以说是到了山穷水尽的地步了。

现在回过头来复盘，许家印能够度过这次危机，真的有很大的运气成分，2008年11月，政府发布了一份名为《扩大内需促进经济增长的十项措施》的文件，这项涵盖了民生工程、基础设施、生态环境以及灾后重建等项目的扩张性计划，后来被成为：四万亿计划！

四万亿计划落地后，恒大许多即将到期偿付的债务不仅得以展期，甚至还得到了银行的信贷扩张支持。

2009年11月5日，恒大在港交所挂牌上市，凭借着手中巨量的土地储备，恒大在上市首日股价就飙涨了25%，许家印也得以在当天以422亿元的身家登顶中国首富。

此后的几年里，恒大凭借着手中巨量的土地储备和高周转高负债的开发策略继续莽着头往前冲，2017年，许家印凭借着2900亿元的财富再次登顶首富之位，在一轮轮首富交换轮替之中，恒大慢慢站在了全国房地产龙头的位置。

但许家印的心思，却早已不在地产之上，2009年圆梦地产圈之后，他就将全部的精力投入到了恒大的多元化业务之中。

03

2010年，许家印斥资1亿元收购刚从中超降级的广州足球俱乐部，后更名为广州恒大足球俱乐部。金元足球的攻势之下，恒大足球凭借着球场上的亮眼表现成为了亚洲超级俱乐部，也给许家印本人带去了不少明星光环。

很多人将恒大后来的崩塌归结于许家印盲目的多元化战略，但其实深究其原因，恒大今天的惨景，主要还是其核心业务房地产的黄金时代，已经结束了。

2016年，房住不炒在中央经济工作会议上被首次提出，如果我们以2016年划一条线来看房地产市场，这一年毫无疑问是房地产时代落幕的序章。

最为核心也最为直接的体现就是房地产融资数据，2015年以前，中国房地产行业的融资环境非常宽松，而2016年政策出台后的环境变化，从下面这张地产行业境内股权融资规模图就能窥见一二。

对于许家印来说，恒大的发展一直都是高负债高周转的模式，现在突然借不到钱了，那怎么办？

许家印给出的答案是，银行借不到，那我就找战略融资借，房地产行业的调控历来都存在着周期性，时而收紧时而宽松，许家印赌的就是他能够撑过这轮调控周期。

2017年，恒大地产引入了1300亿元战略投资，并与融资方签订对赌协议，如果在2021年1月前没能推动恒大在A股借壳上市，就需要一次性偿还战投方1300亿本金和137亿分红。

恒大集团发布的引入战投公告

然而许家印本人也没料到，足足三年的时间，它不仅没能等来调控的放松，还等来融资环境的更进一步收紧，而2020年8月份由住建部和央行联合出台的三道红线监管措施，更是锁死了恒大在A股上市融资的最后一丝希望。

正常的企业家，碰到这种情况那基本都是认赌服输，可许家印不是，这一次他又换了一个更疯狂的操作来破局。

就在三道红线政策出台后的一个月，2020年9月24号，互联网突然被一份名为《恒大集团关于恳请支持重大资产重组项目》的情况报告刷屏。

文件内详细描述了如果恒大未能在约定时间内完成与战投方的对赌协议，将不得不偿还近1400亿元的债务，这将使得公司的资产负债率飙升至90%以上，可能导致公司现金流断裂，进而引发银行、信托等金融机构的借款和债市债券的交叉违约，产生系统性金融风险。

除此外，文件中还详细列举了恒大目前共有8441家上下游供应商，公司员工14万名，解决就业317万人。

反正通篇看下来，这则文件就一个意思：你不救我，后果会很严重。

尽管后来恒大出来辟谣表示这则文件非官方发布，是谣言，但1300亿的战略投资后来竟然有超过1200亿规模的资金不再要求恒大偿付，转而兑换成恒大股票持有，这里面要说没点猫腻，显然不太可能。

后面的故事大家也都知道了，虽然度过了1300亿战投偿付危机的难关，但房地产行业调控仍然在持续收紧，而恒大的危机也终于在2021年7月19日，随着广发银行一则申请冻结恒大1.32亿资金的公告而爆发。

地产行业再过去这么多年里一直是中国经济最强劲的增长引擎，许家印的赌性能够在运来之时送他上青云，自然也能在运去之时抽他的釜底薪。

2008年，许家印为求融资在香港陪郑裕彤打牌之时，郑裕彤曾在牌局上说，玩牌玩牌，牌运变了，牌局也就变了。

对许家印来说，那个依靠举债杠杆将规模做大就能迅速收获财富的时局，已经变了。

不过所谓危机危机，自然也是危中有机。

时移则势异，房地产行业因贷款问题而爆发的集体性危机，也让许家印找到了拯救恒大的契机，而对于这种抓住唯一的机会来实现绝境翻盘的戏码，许家印可太熟悉了。