证监会提醒广大投资者注意，主板改革后，发行上市条件更加包容，发行定价和交易制度也有变化，希望投资者充分了解这些制度变化和风险点，审慎作出投资决策。

主板主要服务成熟期大型企业

在全面注册制改革中，注册制基础制度在各板块得以推广，但一条主线从未改变，那便是保留板块特色的差异安排。

证监会指出，改革后主板要突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。相应的，设置多元包容的上市条件，并与科创板、创业板拉开距离。

值得关注的是，全面注册制下，主板上市条件也有所优化：取消最近一期末不存在未弥补亏损、无形资产占净资产的比例限制等要求。综合考虑预计市值、净利润、收入、现金流等因素，设置了“持续盈利”“预计市值+收入+现金流”“预计市值+收入”等多套多元包容的上市指标。

资深投行人士王骥跃对此评论称，“主板上市条件有所放松，不再要求连续三年盈利，但还是要求最后一年盈利，有利于一些受行业或其他周期影响的大企业上市。”

证监会表示，主板改革后，多层次资本市场体系将更加清晰，基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业。主板主要服务于成熟期大型企业。科创板突出“硬科技”特色，发挥资本市场改革“试验田”作用。创业板主要服务于成长型创新创业企业。北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。

此次改革对各板块定位有了明确划分。王骥跃指出，“各板块之间有重复范围，也有相对侧重。定位问题体现的是政策导向，中国资本市场是社会主义资本市场，是为中国式现代化建设服务的，而不是为相关股东或利益方的利益服务的，政策引导资本流向国家特别支持发展的行业，是正常的事。”

据21世纪经济报道记者统计，截至2月1日，上交所主板有1671家上市公司，聚集了一大批事关国计民生的骨干企业和行业龙头企业；深交所主板有1504家上市公司，涌现一批影响力大、创新力优、竞争力强的蓝筹企业和细分行业冠军。

在全面实行注册制下，上交所指出，在主板定位突出大盘蓝筹特色的同时，会进一步优化主板上市条件，改革后，主板与其他板块相互衔接，并做了相应过渡安排，不会对主板在审企业和拟申报企业造成实质影响。深交所表示，将相应设计多元包容的上市条件，使得主板与创业板拉开距离。

与此同时，仍要坚守科创板、创业板定位。全面实行注册制后，上交所将进一步坚守科创板定位，聚焦科创板“支持和鼓励‘硬科技’企业上市”的核心目标，专注服务“硬科技”。在此过程中，上交所将进一步支持符合科创板定位的企业优先到科创板上市。

深交所也表示，将坚决把好创业板定位关，进一步聚焦国家创新驱动发展战略，着重支持优质创新创业企业发行上市。同时，支持符合条件的尚未盈利企业在创业板上市；取消关于红筹企业、特殊股权结构企业申请在创业板上市需满足“最近一年净利润为正”的要求。

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