电商运营中心建设项目将投入3.13亿韩元，由于公司在大力发展在线投入的同时，面临退货、刷单、人员下降等问题，从2018年到2021年6月，Kaman服装员工人数大幅减少到1271、1110、1022、989人。报告期内，天猫、京东、唯品会、爱库存平台退货额分别为8377.96万韩元、1.47亿韩元、1.89亿韩元、8149.36万韩元，平均退货率约为15%，其中唯品会退货率超过20%。

　　上面也提到公司4年前被否是由于存在刷单行为收到过证监会的警示函，仍存在刷单及使用个人卡支付费用等行为，2018年至2021年6月公司的刷单数量分别为69单、238单、2单、0单，刷单金额分别为1.25万、4.04万、0.12万元、0元。2020年才停止进行。
另外电商运营中心建设项目2018年披露招股书显示电商运营中心建设项目在北京市石景山区购置房产 1200m2，本项目计划在完成投资第五年实现年创收 18000万元。
投资总额 13352 万元，其中建设投资 6512万元(包括工程费用6257万元、工程建设其他费用65万元、预备费190万元)。

2021年新版招股书显示该项目在北京市石景山区购置房产 1200m2，预计年（第五年达产）可实现销售收入 46000 万元。
其中建设及品牌建设投资 18926 万元（包括；场地购置及装修费5805万元、设备购置费1015万元、IP 联名授权费4500万元、其他期间费7606万元、工程建设其他费156万元、新品设计开发费 1800万元、网络平台互动活动费4800万元、预备费用850万元 ）

经过2版招股书发现电商运营中心建设项目。
　　在首次上会时曾被媒体质疑为募集资5589万元用来购房项目现在该项目改名为场地购置及装修费总价不变。另外该募投项目增加了;IP 联名授权费、新品设计开发费 、网络平台互动活动费、比之前增加1.24亿元。为什么之前不需要这几项费用?
　
公司及子公司多起诉讼
2018 年度5个诉讼案件，其中 3 个为原告、另外 2 个 作为被上诉人的案件在法院受理后，驳回原告诉讼请求。作为原告涉案金额分别为 30.84 万元、66.59 万元、 85.17 万元；作为被上诉人 的案件为发行人与沈阳恒 辉的货款纠纷，沈阳恒辉 作为原告进行上诉，但法 院驳回相关请求，维持原 判
2019 年度8 个诉讼案件，其中 5 个作为原告，另外 3 个作为被告。作为原告涉案金额分别 为：37.96 万元、26.47 万 元、33.66 万元、4.31 万 元、31.65 万元； 作为被告涉案金额分别 为：22 万元、2 万元、35 万元。
2020 年度5 个诉讼案件，其中 3 个作为原告，另外 2 个作为被告。作为原告涉案金额分别 为：36.61 万元（目前已撤 诉）、50.41 万元（预立案 阶段）、18.97 万元（预立 案阶段）； 作为被告涉案金额分别 为：52.41 万元（调解）、 25.89 万元（一审）
2021 年 1-6 月9 个诉讼案件，其中 1 个作为原告，另外 8 个 作为被告，其中作为被 告案件中6个案件的原 告均为北京东方晨宇。作为原告涉案金额为720 万 元（已执行完毕）； 作为被告涉案金额分别为 6.52 万元（原告撤诉）；与 北京东方晨宇展览展示有 限公司5个案件涉案金额共 计 10.65 万元（北京嘉曼已 提起上诉）；与北京东方晨 宇展览展示有限公司另一 个案件涉案金额 33.94 万元 （正在一审中）

研发不受重视
查阅招股书并未有详细的研发费用数据，公司称由于发行人管理费用中包括部分产品设计、研发部分人员工资薪酬、研发支出等研发投入，但形成的产品最终以成衣产品销售，所以未在财务报表中单独列示研发费用。
　　2018年至2021年6月披露的研发活动投入600.17万元、805.31万元、992.06万元和544.60万元。占营业收入比例0.82%、0.90%、1.09%和1.18%。

　　据招股书截至本招股说明书签署日，公司拥有 21项实用新型专利，经发现有19项为2017年取得，成立于 1992 年 的嘉曼服饰只拥有专利21项而且集中于2017年，上面也提到公司首次申请IPO为2018年。这操作明显是为上市增加筹码。
　　截至 2021 年 6 月 30 日，公司及下属公司在册员工受教育程度情况研究生及以上占比0.81%、本科占比15.98%。
　　同期公司拥有设计人员41人、43人、52人和57 人，平均薪酬为13.08万元、13.02万元、14.50万元和7.52万元。

而且公司自有品牌的收入占比分别为28.15%、28.10%、27.53%、24.62%，而授权经营品牌收入占比依次为51.44%、56.53%、60.29%、62.51%，销售收入较为依赖授权品牌。
　　根据以上观点可以发现嘉曼服饰对研发并不重视，成长堪忧。
　　另外公司存货压力超大，报告期各期末，账面价值分别为 26,606.59 万元、27,121.54 万元、 34,076.38 万元和 30,039.11 万元，占各期末总资产的比例分别为 39.32%、33.87%、32.43%和 29.70%。
　　存货计提跌价准备分别为4214.75万元、4609.23万元、5034.73万元、5203.49元，存货跌价准备持续增加。