重要子公司难穿透？

一位知情人士表示，这次的资产统计只截止到总公司本级及部分分公司，而负债当中应该很多是子公司负债，总公司担保，所以各家债权人在申报时也统计进来了。

根据管理人掌握的信息，中科建设旗下有各级控股、参股公司448家，呈现以中科建设为“伞间”的伞形结构。其中，未注销分公司40家，各级子公司405家，中科系的另一个运营主体“中科建飞投资控股集团有限公司”（穿透后为中科院行管局100%控股）下设42家子公司。

在会议材料中，管理人指出：中科建设作为中科建设集团最上层的控股公司，承担了集团绝大部分的负债和担保责任，而核心资产则主要沉淀在旗下各个重点子公司。由于内外部多种原因，中科建设对部分分、子公司暂不具有实际控制力，甚至不掌握个别分、子公司的财务、经营状况。

根据律所调查，中科建设主要资产为应收款及长期股权投资，两类资产账面金额共计278.64亿元，占中科建设账面总资产的92.94%。21世纪经济报道注意到，中科建设货币财产仅为3572万元，且银行账户绝大部分被法院冻结。

管理人称，目前对两类资产进行关注，针对应收款，在盘查基础上启动对账及催收流程，针对存在进一步价值挖掘潜力的长期股权资产进行初步排查，并形成了重要子公司清单。

催收清单涉及90家催收对象，共计121.51亿元。其中56家是中科系内部下属企业，总催收额为65.52亿元，其他34家是中科建设外部企业，总催收额55.99亿元。

根据初步调查，中科建设持有不动产账面价值8789万元，另外还有名下18辆车，相较于700亿元的申报债务而言，杯水车薪。

不过，中科建设核心资产中有很大一部分在重点子公司中，包括同丰地产、上海意邦置业有限公司、鑫控集团有限公司等。18家重点子公司注册资本44.38亿元。

丧失控制权亦是盘活资产以偿债的主要痛点。上述债权人表示，鑫控集团目前与中科系股东间正在打官司，其控股关系存在争议，且一方认为有腾挪资产迹象。对此，2019年11月14日，上海市高级人民法院作出一审判决，确认中科建设具备鑫控集团股东身份，但官司还在继续上诉中。而工商登记显示，去年5月，鑫控集团已经将其最为重要的子公司——苏州鑫联嘉置业有限公司腾挪到西藏森华投资管理有限公司旗下。鑫控集团的住宅项目，全部在鑫联嘉置业名下。