不过，事与愿违，康泰生物的新冠疫苗投资并不成功。随着变种毒株不断，其灭活疫苗的前景已经堪忧。不得已，在今年上半年公司决定止损，终止灭活疫苗的研发。

但在之前，公司的灭活疫苗研发费一直是资本化处理。随着终止研发终止，公司只能进行一次性计提损失处理，仅二季度一次性计提的研发费用就达到1.4亿元。

最终，因为这一操作，康泰生物今年上半年业绩“大变脸”，扣非净利润同比下滑70.81%。

当然，这不会尽是康泰生物的遭遇，任何一家医药行业公司都可能面临产品商业化前景不及预期，甚至临床失败问题，老大哥恒瑞医药也是如此。

毕竟，药企研发一言不合就暴雷。即便是进入三期临床的产品，失败率依然很高。根据Pharma Intelligence公司数据，创新药3期临床到申报上市的成功率大概是57.8%。

而根据管线来看，恒瑞医药极为重视的PD-L1/TGFβ双抗等产品，国际巨头已有折戟先例。若未来恒瑞医药挺进三期临床后重蹈覆辙，那么必然需要对相应费用进行计提。

基于此，不少投资者认为， 100%费用化才是相对谨慎的会计处理方式；而资本化，则是一种相对“激进”的会计处理方式。

虽然其可能代表一家企业加大研发投入的决心，但因为会计处理的方式导致对投资者并不友好。对于这个问题，你怎么看？