2020年的血腥教训证明，所有的“阴谋”都可以发展成少数人扼杀大多数人的“羊毛”。

2020年有多无语？

《牛津英文词典》历史上第一次没有选定今年的词汇，而是将2020年称为“无语的一年”。但是有趣的是，“conspiracy theory”一词的利用率几乎翻了一番。

仔细想想，2020年金融市场也陷入了各种各样的“阴谋”。

I中东“黑天鹅”起飞和坠落

2020年3日(1月3日)，陷入弹劾风波的美国总统特朗普为了转移国内注意力，突然挥动中东风云，下令美军空袭巴格达，轰炸伊朗圣城旅指挥官卡西姆苏莱曼尼将军，差点爆发第三次世界大战，国际油价飙升。

两天后，伊朗政府宣布，伊朗将不再遵守2015年核协议的任何规定。同一天特朗普的强硬立场。

1月8日凌晨，伊朗向美军驻扎的两个伊拉克军事基地发射了数十枚导弹，直接炸毁了美军基地。

当时专家表示，中东正在进入爆发战争的边缘，全球石油产量的五分之一将受到影响。特别是担心伊朗关闭霍尔木兹海峡，伊拉克成为美伊持续冲突的舞台。有人预测，油价将上升到创纪录水平，达到100美元左右。

但是美国最终以没有造成美国人员伤亡为由，阻止了中东火药桶爆炸。后来发现，伊朗的报复性打击并没有造成人员伤亡，但特朗普没有进一步追究。

后来回想起来，特朗普选择苏莱曼尼作为打击目标，是精心策划的，目的是避免伊朗的核心目标，避免造成太多伤亡，不失去紧张局势的控制，并“遏制”伊朗的目的。与伊朗的直接战争显然不符合美国的利益。特朗普为了转移对弹劾事件的关注，更加关注，为大选铺平道路，争取外交功绩，重建有利于美国和中东同盟的地缘政治格局。

伊朗更多的是“爱兵战术”。第一，伊朗知道自己的经济状况不能战斗，所以军事行动的规模有限，但很难不反击地向国内人民和死者家属解释。当时，如果美国坚持反击，扩大战争，伊朗也只能奉陪到底。

第二，伊朗其实不想战斗，想更理性地复仇。因为中东地区的稳定对伊朗至关重要。伊朗也清楚大选年自己将成为特朗普和中东对手们布置的棋子，等待美国大选形势明朗是明智的。

基于这个逻辑，我们以后越接近美国大选，伊朗受到(美国和以色列)欺负的越多，就越能理解为什么伊朗一一忍受。因为伊朗知道，特朗普在白宫的时候，想挑起美国争端，借美国之手进一步打击伊朗，将中东拖入战争，获得政治利益。

在最密集的时期，到7月10日为止的十天里，德黑兰各地共发生了10起神秘爆炸。11月23日，也门胡塞武装发射巡航导弹成功打击了位于吉达的沙特阿美石油公司配送站。11月27日下午，伊朗首席核科学家穆赫森法赫里扎德遇袭身亡。12月9日，伊拉克油田遭到两枚炸弹袭击。

可以看出，2020年伊朗的隐忍和克制超出了市场的想象，也有希望等待美国人民把特朗普扔上舞台。

年初被认为是潜在的“黑天鹅”的逻辑线，即“中东地缘紧张局势-油价上涨-通货膨胀上升-货币政策加强美联储”，最终没有被触发。

但是君子报仇十年不晚。伊朗2020年有两名重量级人物被暗杀，两次暗杀后，伊朗以迫害为由加快了铀浓缩过程和脱离核协议的节奏。这是伊朗的反制手段。

美国和以色列的阴谋是企图通过自我毁灭来阻止和削弱伊朗，反而给了伊朗做手脚，使其有机会做大核武器，使伊朗走上真正拥有核的道路。这也为木乃伊未来的对话设置了新的障碍，伊朗核协议-美关系的未来将充满不确定性。

伊朗也保持着报复苏莱曼尼和法赫里扎德的选项。苏莱曼尼被杀一周年之际，伊朗发誓一定会报仇，美国人担心伊朗会发动报复攻击，如果是这样，美国也会“反应”。

因此，要小心明年1月在中东释放同样的“黑天鹅”！

II“负油价”战争：隐藏在暗处的贪婪的人

年初中东变得如此混乱，油价上涨，很多机构和基金兴高采烈地入场，制造了很多原油。这是另一场噩梦的开始。

从没想过沙特会展开油价战，减产联盟崩溃。几乎同时爆发了全球疫情的失控，油价造成了史诗级的跌幅。

北京时间2020年4月21日凌晨，根据地面站(CME)公布的官方价格，美国WTI原油期货5月份的交割合同暴跌-37.63美元/桶，暴跌了306%，震惊了全世界。

负油价出现后，大量的石油生产商、交易商和社会舆论都在质疑合法性，质疑地面没有发挥应有的作用，甚至参与了操纵市长/市场。是地面释放了名为“负油价”的恶魔。

3月19日，地面融化机制的价格阈值从7%提高到15%。

4月3日，通知地面修改了IT系统的代码，允许申报“负油价”。

• 4月8日，芝商所跟清算公司、客户进一步沟通，表达了出现负油价的可能性。

• 4月15日，芝商所跟会员单位进行了测试，验证了负油价下市场会怎么样，测试情况据说还不错。

• 4月20日，真的负油价出现！

“负油价”背后被质疑存在操纵行为的原因至少有三个：

第一，芝商所提前修改规则，但北京时间4月20日深夜~4月21日凌晨，芝商所15%的熔断机制为什么没有启动，原油期货价格为什么一路下跌没有熔断？

第二，美东时间4月20日当天，WTI期货由零到-37美元/桶，总共的手数没有超过100手，维持时长为18分钟。从下午2:21至2:27的6分钟之间，价格从-8.925/桶下降到-37.175美元/桶，只用了2手单子。

这位操盘手究竟是谁？目的是什么？当然不排除是自动交易程序执行的。

第三，芝商所董事长兼首席执行官特伦斯·达菲透露，负油价当天有13万手合约没有完成交易？到期时如此数量巨大的合约没有完成交易，是经常性的还是当天独有的现象？

如果是经常性的，那么芝商所对4月20日的负油价就有围猎之嫌，因为它从4月初就开始修改交易程序，允许负油价；如果不是经常性的而仅仅是当天的独有现象，那么4月20日的负油价就不能解释为是一次围猎行动。

所有这些都还是未解之谜。说到底，这是利用期货市场和金融衍生品多次加杠杆共同作用的结果，是投机者抓住机会恶意做空牟利导致情况加倍恶化，根本原因仍是美国资本市场监管缺位这个老问题。

“负油价”更像是一场金融闹剧，也是对美国期货定价规则的某种警示。然而，11月23日， CFTC的官方调查报告仅将“负油价”归因于全球经济放缓、新冠疫情、原油仓储以及合约流动性等因素。

对于是否存在市场操纵行为，官方拒绝置评。显然，如果监管机构不愿意考虑或采取任何防护措施，负油价事件可能在日后再次上演。

III “假非农“：史上最诡异、最政治化

经过恐怖的3、4月份行情后，稍作喘息的交易员们最明显的感受是，美国大选的战鼓敲响了！

本来自信心爆棚的特朗普被疫情这么一搅和，一切都悬了，当时全美各地还在爆发暴力事件和示威游行，特朗普的治理能力受到越来越多质疑，保住美国经济、保住美股，成了他连任的最大筹码。保不住的时候，改也要把数字改过来。

于是，美国6月5日公布的“假非农”成了全球的笑柄。

报告显示5月非农就业人数增加了250.9万，预期减少800万；失业率降至13.3％，而预期是增至19.8％。华尔街顿时欣喜若狂，美股暴涨不止。

然而，交易员们很快意识到这份非农太假了。

这份报告基于5月10日至5月16日的调查周，当时美国处于封锁之中，但报告显示这个月内创造了34.5万个新岗位。

面对大量质疑之下，美国劳工统计局不得不承认，一个“分类错误”可能导致失业率被低估了3%，有490万临时失业人士被归类为已就业。

也就是说，一旦错误被纠正，5月失业率应为16.3%，而不是报告的13.3%；4月份的失业率则超过了19%。

再联系在此之前特朗普政府对就业数据的一些新政策，更让人觉得这一切早有预谋：

3月21日，特朗普要求各州劳工部门推迟发布确切的申请失业救济数据，直到联邦政府发布全国总数为止。

今年以来，特朗普政府也在限制媒体提前接触非农等经济数据的能力，媒体无法就报道影响市场走势的经济数据提前做准备，无法第一时间对数据背后的一些细节进行解读。

6月5日非农报告出炉后市场的劲爆反应，就被认为是缺乏细节解读所造成的“乌龙”。

交易员们很快就意识到“假非农”的严重性，随后美股从6月中旬就开始掉头向下，展开了暴风式下调！

此后，美国不少月份的非农都录得好于预期的数字，但分析师已经对它们产生了“偏见”，要么认为统计模型依然有问题，要么认为统计的时间窗口没有考虑最新疫情以及重启封锁的影响。

大家都明白一点，这些经济数据“是白宫想让大家看到的数据，是它们的工具”，未来经济走势取决于政府应对疫情的效果，在疫情得到完全控制之前，全面复苏依然无法生根发芽。

IV 疫苗迷阵：资本与政治的工具

后来，投资者们意识到只有消灭疫情，才会有真正的复苏。新冠疫苗成了全球的希望，从年中起，尚处研发阶段的新冠疫苗就已经是市场炒作的对象，好消息就涨，坏消息就跌，简单粗暴，掀起过一轮轮的狂风暴雨。

光是特朗普总统就不知靠着疫苗推文挽救了多少次下跌中的美股，“最快下周就有疫苗”曾一度是他的口头禅。

最令人印象深刻之一的是在5月18日那天，仅因为美国制药商Moderna的一份实验数据看起来较理想，油价就一度暴涨逾10%，道指涨超千点，黄金暴涨后又暴跌近40美元。Moderna股价一度暴涨40%。

但这个阶段疫苗的消息往往很容易反转，往往第二天就会有人说那些数据经不起推敲，然后市场暴跌。后来有人发现，药企有利用消息来操纵股价的嫌疑。就连疫苗消息的报道记者都可能被对冲基金买通。

事情还不止那么简单，这些药企的人很可能跟华尔街的贪婪者们有着微妙的关系，或者直接在白宫有人。

例如Moderna的CEO Stephane Bancel同时是好几家公司的股东，他那些公司在Moderna股价暴涨时都高位抛售，Moderna背后还有另一个更有料的男人。

Moderna最硬的后台在白宫，特朗普总统亲自任命的疫苗开发项目——“曲率极速行动”的领导人Moncef Slaoui原来就是在Moderna的高管。他是带着大量Moderna的看涨期权跳槽到白宫的。

不过Moderna只是其中一个例子，特朗普为缩短疫苗研发时间，在4月份还组织了一个叫“疫情曼哈顿”的计划。这个计划除了顶级科学家之外，背后还有很多赫赫有名的华尔街大佬。

这些大佬的背后不知又是怎样千丝万缕的资本圈，据说他们向政府提出了很多有利于医药行业的建议。

但最令人惊讶的是，特朗普前期铺排了那么多事情去冒险赶制疫苗，最重要的都是为了连任，但到最后他都没有等到“疫苗惊奇”。

直到过了大选日5天之后，11月9日，辉瑞和BioNTech突然宣布新冠候选疫苗有大突破，有效性超90%，拟向美国提交紧急使用授权申请，全球股市暴涨，帮助市场走出了大选结果拖而不决导致的低迷。

按照特朗普的话说，辉瑞和其他制药公司没有按最初计划在十月份评估数据，一直等到大选之后才公布，活生生剥夺了他的功劳。

而且，辉瑞高层在疫苗重磅利好消息释放当天组团减持股票超17万股，总价值近750万美元。

《纽约邮报》11月15日还爆出猛料，拜登跟辉瑞的渊源极深。

联邦文件显示，拜登夫妇2017年成立的癌症慈善机构不是把钱用来进行医疗研究，而是给奥巴马政府和辉瑞的“高管们”发高薪。

想想也确实挺奇怪的，疫苗一直是特朗普在催，但率先知道辉瑞疫苗消息的却是拜登。如果疫苗在10月份就诞生，美国大选的结果会不会就不一样了？

总而言之，疫苗这一块的“水很深”，直到现在，新冠疫苗正大规模推广和接种之际，阴谋论依然不绝于耳。

上周大家对比才发现，官方说法和一些投行机构的观察结果差距很大。

高盛、美银等发布的研报都对疫苗接种进展较乐观，说新冠住院率正持续降低，会极大提振市场乐观情绪，但政府的报告看起来却很悲惨，说新冠阳性率、住院率翻倍。

很明显，投行代表的是华尔街，看看它们的持仓就知道它们为何会说那样的话，而政府，确切地说应该是即将上台的拜登政府，想要的是更大规模的经济刺激、更严格的封锁。

普通投资者到底该信谁？其实最后的结果应该是一样的，有了更多的刺激还怕乐观不起来？

V 美国大选：神奇的选票

最后最让人费解又无奈的恐怕就是美国大选的神奇选票了。真相究竟如何，那将是特朗普留给世人的不解之谜。

11月3日当天美国没有决出总统。直到凌晨3点，特朗普在各摇摆州还遥遥领先，保守预计能赢得超过300张选举人票数。

然而，突然之间，六大摇摆州陆续宣布暂停计票，封闭计票区，还将共和党派出的监票人员赶出计票区，理由是计票员要休息。

经过了神秘的四个小时之后，到11月4日早上8点，各州又不约而同重新开始计票。但情况跟之前完全不同，拜登的选票开始暴增。

网上一度盛传拜登的选票在一分钟内暴涨了十几万张，而特朗普一票未得。在威斯康辛和密歇根等关键摇摆州，确实都出现了在重新计票的个把小时内拜登就增加了10多万票的情况。据说这是因为偏向于拜登的邮寄选票开始被纳入统计。

不过这不合常理，因为邮寄票的计票流程非常复杂，光是核对封面签名和拆信封就需要很长的流程。

面对质疑，各州的解释却非常统一：在关闭计票区的四个小时期间，工作人员其实还在计票，一共计算了十几万张邮寄票并将数据上传。事后根据特朗普律师团队统计，在这四小时内各摇摆州合计完成了60万张票的计票，且无人监督。

后来，媒体开始倒向了民主党。虽然特朗普方面开始在各州同时发起有关选举造假的指控，但媒体的报道看起来都是在说特朗普臆想罢了，认定他拿不出证据。再到后来，各种证据陆续浮出水面，媒体此时集体静默，开始假装看不见。

粗略概括了一下，关于美国大选选票造假的惊天大瓜包括：

1、密歇根州计票系统BUG事件，把特朗普的票自动归到拜登名下；

2、宾夕法尼亚州死人投票事件；

3、宾夕法尼亚州邮局倒盖邮戳事件，11月3日后收到的选票被公然盖上3号的邮戳；

4、内华达州已迁离居民投票事件；

5、内华达州选举官员实名举报事件。

值得一提的是，这次选举中全美普遍使用的计票机“Dominion”的硬件生产商的控股股东，是国会民主党参议员斐尹思坦家族；而该机器所配套的软件生产商的控股股东，是大名鼎鼎的众议院议长、极端民主党人佩洛西家族。

发现系统篡改数据的情况属实后，一直沉默的共和党大佬们开始站出来力撑特朗普。但密歇根州选举委员会甩锅给当地工作人员，而且表示后来已经修正系统，州一级选举委员会对外发布的数据无误。

这个解释也是够敷衍的。一出bug就会自动把特朗普的票算成拜登的？为什么会出如此有针对性的错误？为什么没有反向错误？

另一个著名的摇摆州宾夕法尼亚州的情况也同样离奇。宾州在神秘的4小时之后猛增了约百万张邮寄票，其中近80%都投给了拜登。宾州注册选民名单中，多达2.1万人是死人。

11月5日，宾州邮局又有人爆料，称当地邮政局局长下达指令，对11月3日之后才收到的选票，一律倒盖11月3日的邮戳。接着，邮局迅速撤掉了举报人的职，并通过各种渠道威胁其闭嘴。同时华盛顿邮报称，举报人已撤回举报，承认举报内容为其捏造。

事情发酵之后，共和党内大佬几乎都参与到了对选举舞弊事件的调查之中了，但媒体选择继续无视。

以上只是今年美国大选假选票阴谋的一些惊天大瓜，今年爆出的“阴谋”已远超过美国历次大选之后爆出的所谓造假事件之和。只要被最高法院确认其中的一宗，那都是惊天丑闻，将会掀起惊人的政治风暴。

现在还去讨论这些事情的后续会如何已经没什么意义，拜登胜选已是定局。但这次选举很大程度上说明了美国模式的坍塌：要么意味着特朗普就算有共和党大佬们的全力支持依然打不赢上面那些是非曲直已经非常清晰的官司，要么就是民主党人公然制造了造假网络且被默许。

还要搞清楚的是，尽管疫情使得无数美国人感染新冠且失业，大多数主流媒体都预测特朗普会惨败，但实际票数说明，特朗普的基本盘依然很坚定，反映了美国社会有接近一半的民众与主流媒体及政治精英出现割裂。

拜登也明白，他的胜出并不在于他本人有多大魅力，只是有大量不愿特朗普再当选的人站了出来，他们创下了美国史上最高的投票率，很多人是第一次投票，是对民主党和共和党都不满的中间派。

虽然政治精英可以控制媒体，但美国社会撕裂之深在这场选战中表露无遗，美国深层次的社会和经济矛盾急需解决，政治精英与社会现实之间的鸿沟需要填补，美国的民主危机和考验显然还没有结束。

2020年血腥的教训证明，每一场“阴谋”，都有可能演变成小部分人绞杀大部分人的“阳谋”。

“黑天鹅”的定义注定它们就是无法预测、来去无踪，个人投资者能做的，就是永远心存敬畏，永远不让自己的仓位处在一把梭的状态，且要及时养成防范和清除可预测危机的习惯，或许这样也是应对难以预测的巨大危机的一种有效手段。