资料来源：北京商报

北京商报(记者高平)《全国中小企业股份转让系统股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌规则（试行）》落地后，新三版公开发布，正式启动筛选层业务。为了明确市长/市场的期望值，1月21日晚，全国股份公司发布了《全国中小企业股份转让系统精选层挂牌审查问答（一）》(以下简称《审查问答》)的业务指南。《审查问答》回答了与新三板企业筛选层审查相关的28个问题，明确了验证和监管要求，如进入特选层条件的市值。

对于此次发布实施的《审查问答》，全国股份公司表示，评选层上市审查充分体现了“以信息公开为中心”的审查理念。此次发布实施的《审查问答》立足于对特选层挂牌审核的常见问题，进一步明确信息公开和中介机构验证要求，同时与对遴选工作几个问题的回答、科学创新版审计问答的相关要求总体一致，并与后续实施的全版上市制度有效挂钩。

北京商报记者获悉，此次发布实施的《审查问答》共28个，主要包括三个方面。其中，在进入严船层的条件方面，《审查问答》为市价，R & amp明确了D投入、经营稳定性等条件的公开、验证和规制要求。

特别是，特选层进入标准包括市值条件，对于市值条件，《审查问答》应明确审查和监管要求，推荐机构应事先评估发行人的市值，《关于发行人预计市值的分析报告》应充分说明发行人市值评估的依据、方法、结果和选定筛选层的进入标准。此外，赞助机构应根据发行人的特点、市长/市场数据的可用性和评价方法的可靠性等因素，慎重合理地选择评价方法。发行人报告期间，应综合判断股票交易价格、指定发行价格以及同一行业在国内外市场上比公共公司评价的情况等。发行价格确定后，预计发行后总市值与申报时市值评估结果存在较大差异的，对于《审查问答》要求，担保机构应向全国股份公司说明相关差异。发行人预计发行后总市值不符合特选层标准，应按照《全国中小企业股份转让系统股票向不特定合格投资者公开发行与承销管理细则（试行）》相关规定停止发行。

据悉，《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》设定了多套精选层进入标准，发行人申报后能否更改进入标准是新三版企业关注的问题之一。对此，《审查问答》明确指出，在全国股票系统挂牌委员会举行审议会议之前，由于发行人更新财务报告等原因，不再符合申报时选择的进入标准，需要改为其他标准。应向国家股份公司提交变更申请，说明理由，更新相关文件。不再符合任何进入标准的，应撤回申请。赞助机构应确认发行人更改进入标准的理由是否充分，在《股票在精选层挂牌推荐书》中就发行人新选择的进入标准逐项说明适用理由，并就发行人是否符合特选层水平标准重新发表明确意见。

除了回答关于进入特选层条件的问题外，在发行主体方面，《审查问答》还明确了对行业、业务、主要资产、核心技术所有权等的披露、验证和监管要求。此外，《审查问答》对财务信息披露质量、同业竞争、相关交易、承诺履行等提出了具体的披露、验证和监管要求。

审查工作的过渡安排尤为重要。对此，全国股份公司表示，截至2020年3月31日，企业使用三年和一期(2016年、2017年、2018年、2019年第三季度)财务报告进行了申报。公司2019年第三季度的财务报告可能不会被审计，但表示要在2020年4月1日之前补充审计的2010。

高级投融资专家许晓恒表示，《审查问答》符合《股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌规则（试行）》等业务规则。《审查问答》的发布实施进一步提高了选定层上市审查工作的规范性和透明度。将使市长/市场主体快速、全面、准确地了解审查要求，开展相关工作。

据新三版投资机构、北京南山投资创始人周云南介绍，此次发布实施的《审查问答》是精选层招牌审查指南，充分借鉴了科学创新版“以信息公开为中心”的注册制审查理念，参照a股其他版IPO的审查要求，为保证和提高严选层企业质感，确保更具未来筛选层。