“停更2个月。”11月21日，网友“异常肥美”在威马汽车创始人、董事长兼CEO沈晖的最近一条微博下留言。作为一位热心汽车行业话题的车企负责人，沈晖停更微博两个月引来不少网友关心问候。

与此同时，新京报贝壳财经记者从威马汽车员工获悉，11月21日下午，沈晖发布全员内部信，称为了应对资金压力，将通过一系列财务措施降低运营成本，包括高管和员工降薪迟发等。

在沈晖停更微博的两个月时间里，威马汽车热搜不断，也折射出昔日“新造车四小龙”之一的威马汽车面临窘迫。今年以来，公司市场销量低位徘徊，IPO迟迟未成功，威马也需要多努力了。

工资迟发，此前董事长年薪上热搜

“目前的消息，工资就是推迟发放，不过部门还比较稳定，近期没有同事离职。”威马汽车员工小严（化名）日前向新京报贝壳财经记者介绍威马汽车近期情况。

9月底，“创始人沈晖年薪12亿元”更是上了热搜。网友“逆旅行人K”在沈晖最近一条微博的留言引来最多点赞，成为热度最高的留言。

不过，接近威马汽车的人士解释称：威马汽车高管薪酬中“股权激励“，是按照评估得到的股权激励公允价值计算确认的金额，非现金性质，并不会产生实际的现金支付，且会设置严格的履行条件和标准，并非一定能够实现兑付。

“创始人沈晖年薪12亿元”虽不足为信，但威马亏损却是事实。威马汽车最新招股书显示，公司2019年-2021年营收分别为17.62亿元、26.72亿元、47.43亿元，经调整亏损分别为40.4亿元、42.25亿元、53.63亿元。

2019年-2022年第一季度，威马汽车借款总额分别为24.20亿元、64.10亿元、99.53亿元、89.55亿元。公司经营压力之下，平常热心汽车行业话题的沈晖，自9月21日起停更微博，而此前沈晖在微博平台的活跃度颇高，经常每隔几天就会发布微博动态。

“事实上，很多企业在倒闭的前期会出现不能按时发放工资的前兆，包括拜腾等公司，从目前威马传出的消息来看，公司财务并不乐观，有一定经营风险。”汽车产业分析师、黄河科技学院客座教授张翔表示。

今年以来销量增长乏力，不及零跑、哪吒汽车

被称为“新造车四小龙”之一的威马汽车，与其他三位玩家渐行渐远。

今年以来，蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车等造车新势力增收不增利。其中，蔚来2022年第三季度营收130.02亿元，同比增长32.6%；净亏损同比扩大近四倍至41.1亿元。

小鹏汽车2022年上半年净亏损达44.02亿元，总收入为148.91亿元。理想汽车2022年上半年收入总额为182.9亿元，同比增加112.4%；净亏损为6.52亿元，同比增加9.5%。

不过，蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车虽然没有盈利，但公司营收、整体销量还不错，截至10月底，蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车2022年的各自销量在10万辆左右，但威马汽车销量尚不足3万。

此前，在其身后的零跑汽车、哪吒汽车2022年前三季度的销量也有10万辆左右。威马汽车2021年全年累计交付44152辆电动汽车，2022年第一季度售出7476辆电动汽车。若按今年市场表现来看，威马汽车2022年销量同比可能原地踏步。

威马汽车瞄准零售价15万元至30万元的电动汽车细分市场。目前，威马汽车推出的SUV车型有EX5、EX6和W6，开发了E.5和M7等轿车车型。此前，威马汽车启用全新产品命名体系，发布W——“世界系列”和M——“大师系列”。世界系列所代表的威马SUV产品，大师系列所代表的威马轿车产品。

今年6月，威马汽车招股书显示，威马汽车旗舰轿车车型M7将于2022年下半年推出市场。同时，将在2023年推出基于Caesar平台的全新SUV、轿车及MPV车型。不过，如今已接近12月，M7却迟迟没有消息。

据IHS Markit调研数据显示，未来10年内15万元-25万元主流新能源产品市场渗透率将从3%增⻓到40%；到2030年，15万元-25万元将占据约60%的市场份额。

目前众多强劲对手也瞄准这个价格段，小鹏汽车全新轿车P5、G3i同样聚焦15万元-25万元。理想汽车首款纯电动车将覆盖15万元-50万元的完整区间。大众、比亚迪等企业也瞄准这块市场。威马汽车的优势越来越少。

张翔认为，目前，今年前三季度威马汽车销量未达3万辆，不及造车新势力头部企业“蔚小理”的一半。威马汽车产品定位与零跑和哪吒的定位差不多，不过现在市场优胜劣汰，竞争非常激烈。

“从威马汽车情况来看，销量应该是重要的融资考核指标，销量没达到要求的话，后续融资金额可能不能按计划到位，如此一来公司资金出现困难，员工工资就延迟发放。”张翔认为。

融资不断，但上市之路遥遥无期

“威马之前融资还算不错。主要是文化融合问题，文化没跟上发展。总体感觉经营理念问题，无论企业管理，还是市场观念，都有很多改善空间。”威马汽车前管理层田青（化名）告诉新京报贝壳财经记者。

作为“新造车四小龙”，威马汽车此前表现还不错，在蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车纷纷上市后，威马被给予厚望。2021年初，上海证监局发布公告称威马汽车已具备辅导验收及科创板上市申请条件，上交所即将受理其递交的申报材料。不过该事件迟迟未有进展。

2021年下半年，威马汽车IPO有新动向。当年10月，威马汽车宣布预计将获得由电讯盈科和信德集团领投等超过3亿美元的D1轮融资。公开信息显示，电讯盈科为李嘉诚家族企业，信德集团为何鸿燊家族企业。

当时，威马汽车联席财务官张然在接受新京报贝壳财经记者采访时表示，此轮融资显示出港澳两地的大财团对威马汽车海外上市潜在机会的一个认同，对威马汽车后续上市有非常好的促进作用。

为了给这些投资人信心与前景，威马汽车趁热打铁在2021年10月份举行声势浩大的发布会，推出首款智能纯电轿车威马M7，标志着威马“SUV+轿车”双线布局正式启动。

这场发布会确实得到了不错效果。当年12月，威马汽车获得雅居乐集团领投的1.52亿美元。此外，招股书显示，自2022年1月至3月，三名投资者参与D轮融资总金额1.07亿美元。威马汽车介绍，近半年完成了近6亿美元的Pre IPO轮融资，其累计融资额达350亿元。

有这些投资人加持，威马汽车改道港股，2022年6月，威马汽车向港交所递交招股书，海通国际、招银国际及中银国际为其保荐人。不过，截至目前，威马还未成功进入港交所。

公司快速扩展，除了经营成本迅速增加，企业文化与管理水平难以一蹴而就。田青表示，“成功的企业都是一样的，不成功的企业原因又是各种各样，个人而言，在公司干得心累。”

“威马汽车虽然起步比较早，但后劲不足，累计销量并不高，没有达到规模性经济效益的水平，处在末位就有淘汰的风险。现在资金链比较困难，可能融资不能一次性到位的，需要达到一定条件，后续融资金额才可能到账。”张翔认为。

新京报贝壳财经记者 陈维城 编辑 徐超 校对 柳宝庆