如今，这样的时代一去不复返了。

天才的光环

葛兰的光环，从很早的时候就开始出现了。

在2016年中欧基金刚刚推出葛兰管理的基金产品的时候，葛兰密集接受过一批采访。一篇报道中这样描述葛兰——

“医学界少了一位科学家，而投资界多了一位专业的主题基金经理。”

“说她‘科学家’，是因为单从学术成绩来看，从清华到美国西北大学读博的葛兰，确实称得上‘学霸’。”

在美国西北大学，她专修生物医学工程，并获得生物医学工程博士学位。她所研究的领域颇为冷门，是心脏核磁共振的快算法，当时，还只是学生的她就申请到了连教授申请起来也有难度的科研基金——美国心脏学会科研基金。她的研究成果最终帮助病人把核磁共振心脏灌注的检查时间从1分钟缩短至20秒，从必须全程憋气到可以自由呼吸，大大减轻了病人的痛苦，提高了检查的精准度，现在这项成果已经实际应用在医疗设备当中。

▲ 支付宝基金板块对葛兰的介绍。图 / 网络截图

因为有着这样的学术成绩，以至于当她决定毕业回国时，她在美国的导师一度感到非常遗憾。

葛兰偏爱数字和计算。她从大学起，就对算法研究很感兴趣，这或许也是她进入基金行业，与数字打交道的一个动力。她曾说过：“在美国，我们实验室有十来个主力博士科研人员，大部分人以应用为主，而我以算法为主，承担偏逻辑方面的主要工作。”

她是一个个性要强、不服输的人，挫折某种程度上也会成为她的动力。对于自己一段尴尬的经历，她记得非常清楚：在研究生三年级时，她在国际顶级大会上第一个做演讲，“特别风光”，但是讲完了就有竞争对手上来提问，指出了报告中的一个漏洞，她一时没有答上来，为此一直耿耿于怀。此后，她专门花了半年的时间，解决了这个问题，还将这项成果实际应用到医疗设备当中。

这种喜欢打“翻身仗”的性格，某种程度上也投射到日后的职场性格中。在基金圈投资了10年的张磊说，老的基民都知道，葛兰作为基金经理有一段从业“黑历史”。2015年6月4日至2015年9月15日，当时还是新人的她，管理了一只叫“中欧明睿新起点”的基金，当时大幅回撤了64.71%，跑输大盘26个百分点。

市场暴跌只是葛兰回撤的外因，最主要还是因为葛兰同时踩雷乐视网和暴风影音，这是中欧明睿新起点2015年的十大重仓股之二。

很快，葛兰就退出了这只基金。对于一个新的基金经理来说，职业史上有如此大的一场败仗，很可能就告别这个行业了，但葛兰又从自己熟悉的医疗板块东山再起。成功之后，她又开始管理”中欧明睿新起点”基金，并且创造了超过100%的收益。

对于这件事，许多人看法不一，有人觉得这是葛兰的职业“黑历史”，有的却认为她越挫越勇，从哪里跌倒，就能从哪里爬起来。葛兰在后来接受采访时说过一句话，她说她这个人不害怕熊市，“往往估值高的时候，大家更容易乐观；估值低的时候，却总觉得熊市来了。但我的特点是，越是跌的时候，越觉得存在机会，我的工作动力也就越强”。

2018年，葛兰与同行——广发基金的费逸结婚，他们第一个孩子出生后，是葛兰中欧医疗基金成长最快、收益最好的时候。葛兰说到他们夫妻当时的工作状态，“每晚八九点钟把孩子哄睡之后，就开始像回到学生时代那样，在家里一起上自习、做研究，交流投研的成果和对市场的见解”。

在一次调研中，葛兰说起这些，一度落泪。她说，她很感谢丈夫一路的陪伴，尤其在”巨大的压力”下，丈夫费逸给了她非常大的支持和帮助。

如今，葛兰正面临新的压力，“在千亿基金规模”“医疗一姐”等光环加身之下，她还能够像之前一样，“越挫越勇”吗？

成名之路

如今回顾葛兰的成名之路，你会发现，葛兰首先做对的一点，是她确立了一个相对高级的职业信念。

成为基金经理后的葛兰，曾在很多场合反复强调过自己的职业理想：“我的梦想就是帮老百姓管好钱、挣到钱。”

▲ 葛兰在采访中谈到自己的职业理想。图 / 网络截图

在接触过葛兰的人眼里，葛兰算得上是个工作狂。基金经理周成拜访过以前的中欧基金办公室，那时的葛兰还没有如今这么大的名气，管理的基金也远远不到千亿规模。那时的中欧基金办公室在上海陆家嘴的东方汇经中心。周成看到葛兰坐在房间的角落里，跟一堆研究员在一起工作，没有自己的办公室。周成当时观察，葛兰工作的时候非常专注，吃外卖的时候依然在做投资研究。他还听说葛兰为了方便晚上加班，还在公司附近又租了个房子，相当于一天上两次班。

不过，努力付出的基金经理太多了，为何成为公募基金“一姐”的偏偏是葛兰？

回看葛兰的基金战绩，你会发现，她投资成功的最重要的另外一点，是选对了赛道。

就像在2006、2007年，投资有色金属、煤炭板块能赚大钱；在2010年，投资互联网能获得超额收益。一个人的成功，很大程度在于他是否能顺应时代的发展，踩准行业的明星企业。

葛兰恰恰偏爱CXO赛道。

CXO，指的是医药的研发、生产及销售的外包服务。因为药品研发是一个非常漫长的过程，其中的环节也是非常复杂的，而制药公司无法包揽全流程，所以CXO才会形成。

过去几年，CXO恰好成了医药行业里增长最快的细分行业。因为国家对创新药的鼓励以及全球医药巨头研发环节向中国转移，赛道内出现了不少翻倍的牛股。药明康德自2018年5月上市以来，3年间最高涨幅超过16倍；同期，泰格医药、凯莱英等也涨了近10倍。而这些，全是葛兰基金中的重仓股。

所以，与其说，2016年到2020年，医疗基金是葛兰的时代，倒不如说，是时代造就了葛兰。

造神运动

直到2020年，葛兰只能称得上是个不错的基金经理，没有出圈，离“神”也很遥远。

那时她管理的规模最大的基金——中欧医疗健康混合，规模仅为58亿元。但短短一年后，这只基金规模暴增6倍，提高到了400亿元以上，葛兰也被奉为“医疗一姐”“医疗女神”。

这其中，究竟发生了什么？

在种种因素中，基金圈的“直播造神运动”是重要的原因之一。

2020年，疫情爆发，这一年也被称之为基金直播元年。2020年7月3日下午2点，周晓明空降天弘基金直播间。

很多人不知道周晓明，但一定知道余额宝。周晓明是天弘基金副总经理，也是余额宝业务的创意者和主要推动者，他被称为“余额宝之父”。在他到来之后，直播间爆火，全程直播的累积观看量是60万人，点赞数87万+，直播间冲到了支付宝“直播节”的第一位。

▲ 周晓明空降天弘基金直播间的预告。图 / 网络截图

涌进来的已经不只是人，而是对财富升值的疯狂渴望。

在过去，普通人很少能够接触到真实的基金经理。基金经理大多只是投资页面上的一张图片，比如，对底层基民赵军来说，“基金经理是男是女，是帅是丑，离我都很遥远，我不在乎”。但在基金直播走红之后，他有一次进入中欧基金的直播间，看到一个长相姣好的女生正在直播，主播一口一个“兰兰”，叫得颇为亲切。他有了一种以前没有的体验：“原来就是她们帮我挣到了钱。”

基金直播，是平台和基金公司双重运作的结果。

支付宝甚至特地为基金直播打造了一个“818理财节”。基金公司上百家，支付宝直播间的推荐位就那么几个，所有的基金直播间都为了流量厮杀得头破血流。王强是一名2020年刚入行的基金经理，他参加过许多次基金直播，“我们公司本来决定一周直播一次，后来变成每天直播一次，再后来，领导要求我们通宵直播”。

“选最好的历史业绩区间，找最牛的基金经理对话，各种基金奖项全给他列一遍，一场下来红包都上万块地发，年化收益数字越大越好。服装、化妆配套一个都不能少，就是打造和包装。”王强说。

那段时间他靠着喝东鹏特饮熬夜扛着，喝完之后，到了早上七八点还睡不着，中午12点又继续上班了。

放在以前，没有基金公司会想到成立一个电商部。但现在，“电商部”甚至成了基金公司的标配。

葛兰所在的中欧基金也是如此。在直播中，葛兰被描述为一个“神话”。比如在2020年的支付宝理财节上，葛兰的新基金“中欧阿尔法”发布时，直播间的背景板上写着四个大字：“葛兰来了！”主持人当时这样介绍葛兰：“让我印象最深的是，葛兰基金目前有超过220多万持有人，而且超过90%购买过葛兰产品的客户都挣到了钱，所以从这个维度，大家可以想一想，兰神的称号是从何而来的。”

▲ 葛兰新基发布会的直播现场。图 / 网络截图

葛兰则在直播间里说，互联网帮她实现了自己的职业梦想。因为互联网让更多人接触到公募基金，也看到她，成为她的持有人。

当时，支付宝的金选专区首次发布金榜，葛兰的新基金“中欧阿尔法”就在“牛基榜”上，发布当天就有超过100万人购买。

基民刘菲看了当时的直播。她把那场直播描述为一次狂欢，“直播的时候葛兰笑得很开心，直播间的红包也发得非常给力，我记得发了好几次万元红包雨，还发了戴森吹风机”。她记得当时葛兰说的让她印象最深的一句话是，“希望每个遇到我的人都很幸运和幸福 “。

刘菲很感动。那场直播之后，她也买了10万块葛兰的基金。

从神坛跌落

在这样的氛围中，一些基金“一哥”“一姐”诞生了。在这些直播和造神背后，凸显的是基金公司们的焦虑和恐惧。

因为这是一个强竞争的行业，而任何强竞争的行业都会出现马太效应。

基金规模正越来越向头部集中。雪球网的数据显示，前20大基金公司的非货币基金规模占了全行业的60%以上。

▲ 前20大基金公司的非货币基金的合计规模高达8.5万亿，占全行业的62%。图 / 雪球网

与此同时，明星基金经理，更是起到了吸金作用。除了中欧基金的葛兰，还有易方达的张坤、景顺长城的刘彦春、广发的刘格菘、富国的朱少醒、工银瑞信的赵蓓等等。

这些头部明星基金经理，一个人的基金规模甚至能赶上一个中小型基金公司。

而在中国，有一百多家基金公司，数千位基金经理，基金代码有上万，换句话说，如果不能做到头部，培养不出明星基金经理，将不可避免地被市场淘汰成“底部”。

在知名度上，葛兰无疑成为一个破圈者，她享受了流量带来的最大利益，收获了最多散户的追逐。以她管理的中欧医疗健康混合C为例，它自成立以来，长期以散户为主，目前个人投资占到99.88%，机构占比只有0.12%。

相比于基金机构，对于普通人而言，基金的直播和造神，则会放大人们心中的欲望。

基民大都很现实。赚了就吹，亏了就骂。在2021年以前，葛兰是当之无愧的“医疗一姐”，基民们对她的称呼是“兰兰”“兰大美女”“兰女神”，而到了现在，她的称呼已经变成了“兰大妈”。

事实上，叫葛兰“兰兰”和“兰大妈”的，很有可能是同一批人。赵军从2014年工作第一年开始买基金，每个月都固定买2000块钱。他从2018年买到了葛兰的基金，到了2020年赚了5万。那会儿他天天在朋友圈发自己的基金收益，也在朋友当中成了无所不知的基金大神，张口闭口都是“白马股”“成长风格”“基本面”之类的词。“不夸张地说，那时候葛兰真是我心目中的女神。”他还专门把女神的照片打印出来贴在出租房的墙上，他觉得这个女人能给自己带来幸运，在公司考评、述职之前还会拜一拜。

到了2021年，赵军在公司升到了一个小leader，某种程度上，他甚至觉得也有葛兰的功劳。他的年终奖也升到了10万块。他把这些钱全都投入到葛兰的基金里，到现在，除了之前盈利的5万，他还亏进去了约10万。

葛兰的照片，他也撕掉了。

没有人能永远风光。

葛兰如今的战绩也证明了这一点。尽管2019年、2020年中欧医疗健康混合的收益惊人，近5年累计收益率高达181.13%，即使从近3年的时间点来看，依然有97%以上的涨幅，但更多人购买基金是在去年的高点。从去年下半年到现在，医药类基金整体表现都比较差，2021年中证医药指数下跌 12%，今年以来更是快速急跌了18%。而中欧医疗健康最大回撤的时候，正好又发生在规模暴涨的阶段，至今亏损还在扩大。

医药行业容易受到政策和环境的影响。集采政策直接影响了医药板块的投资价值。同时，自疫情以来，医药板块一路高涨，高估值也有了回调的需求。

单从基金账面亏损来看，中欧医疗健康混合实际上亏损了近百亿。医疗女神葛兰，从神坛跌落了。

实际上，在整体大盘不景气的情况下，很难有基金经理能够幸免。比如人们常常谈起的另一个医疗领域的明星女性基金经理赵蓓，赵蓓管理的“工银前沿医疗股票”半年来也跌去了25%以上；同样是千亿规模的顶流“公募一哥”基金经理张坤，管理的规模676亿的“易方达蓝筹精选”，近一年同样跌去了超过25%。而人们之所以把视线集中在葛兰身上，很大一部分是因为葛兰火出圈了。

而很多新基民们也终于学会了一个朴素的道理——基金有风险，投资需谨慎。

葛兰丢掉的或许是个头衔，但更多人的真金白银仍然困在基金里。比如赵军，他现在的预期很低，只希望亏掉的年终奖能够回本。在这个人们的情绪因为数字而悲喜的世界里，一切都在变化中。继3月15日，医疗股一次暴跌之后，3月16日，伴随着要打击“恶意做空”的声音，中概股和A股普遍大涨，而随着重仓股药康明德等回升，中欧医疗健康混合又难得地翻红了，涨了3个多点。

“反正都追兰兰这么久了，再补点，我还能战。”基民赵军兴奋得发了朋友圈，他又重新喊回了“兰兰”。

（应访问对象要求，文中张磊、周成、王强、赵军、刘菲为化名）

参考资料：

《证券时报》：中欧基金葛兰：基金经理中的“科学家”

《大众证券报》：中欧基金葛兰：生物医学博士的“擒牛术”

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