百度主营业务是搜索，那么关于搜索第一个事实是用户时长被分流了，上一位朋友分享的PPT更清楚，为什么时长这么重要？因为百度的主要业务收入是广告。

但是第二个事实是我们手机上也离不开搜索，雪球上大家可能还经常说过，手机上搜索被信息流取代了。其实并不是，请大家用常识思考一下，你在信息流你能获取完备的信息吗？不能，大量的信息还是要靠搜索获取，你有可能在APP里搜索，有可能在搜索栏里，这就是百度起到一个连接人与信息的作用。

连接人与信息，它是另外一家很基础的互联基础设施，也从来不乏挑战者，包括目前市场上就有七八家竞争对手，为什么阿里、腾讯、头条这些有实力的公司都想做搜索呢？很简单，因为这个基础设施跟连接人与人的基础设施一样，具备了很深的护城河，一旦你构建了竞争优势就很难被超越，只不过微信里沉淀的是人与人之间的关系，搜索引擎里呈现的是数据，一旦你构建竞争优势以后，你就是一个躺着赚钱的生意。最关键的是搜索引擎里沉淀这个数据它是活数据，很大一部分是通过用户使用这个产品去智能学习到的，用户多数据就多，你的产品就会更好用，它的用户少，它的产品就不如你的好用，这就是说越多人越好用的一个特征。

具体到百度搜索怎么样，从目前可见的事实来看，百度搜索是最好的中文搜索。很多人可能不相信，因为所有人都说百度搜索很烂，仓老师特意在几个月前做了一个测试，什么测试？“半月的儿子叫什么名字”，其实我不是想搜“半月的儿子叫什么名字”。仓老师文盲，芈月的“芈”不会读，所以只能搜“半月的儿子叫什么名字”，测试了百度、谷歌，还有微信、头条，搜狗，微软的，神马，结果一目了然的，显然是百度搜索的结果是最好的，但是这个搜索可能需要一点点的专业知识，你需要知道什么样的搜索场景才能体现越多人用越好用。

下面可能有朋友说别废话了，百度到底有没有投资价值，抱歉，今天不是来回答这个问题的。实在想知道，@长安卫公 有一篇文章不错推荐大家阅读。

关于搜索其实跟微信一样，再过十年也不会有人跑去找李彦宏说，说你长的太帅了，我很喜欢你，但是我希望百度搜索不用那么准确，搜出来的信息对我有用没用也没有关系，这也是一个神经病对吧。

用户需求一定是追求更高效效率的检索信息，最好第一条就是用户想要的，像百度财报连续提到两次首条搜索满足率，这就是他们现在要追求的。但是特别要注意，特别要提醒一点，就是当微信还可以躺在那儿睡觉赚钱的时候，搜索当前就面临人机交互变革的挑战，什么挑战？智能音箱，想一下智能音箱的用户需求，在音箱上你不可能列出一堆的搜索结果让用户去挑选的，说我要听第几条，连接人与信息这项智能服务，在智能音箱上要进化到智能问答。为什么小米、阿里、百度、亚马逊、谷歌都在智能音箱上下重注，就是这个原因，因为智能问答是下一代，现在也不知道叫什么互联网的基础设施之一。所以对于搜索行业来说，最大的挑战不在于竞争对手，而是来自于人机交互方式的变化。

通过腾讯、百度的分析，我想和大家分享的就是从用户需求出发，再去基于事实和常识的逻辑做出判断，千万要当心那些伪事实，伪常识，这样的例子很多，比如说搜索没人用了，比如说头条要打败微信了，怎么打呀？关公战秦琼。2015年、2016年的时候，有大量的声音说微博这么烂我早就卸载了，或者说我周围没有一个朋友是用微博的，大家知道2015年到2018年微博涨了多少倍吗？涨了十几倍，如果你依靠的是伪的事实，伪的常识去做判断，那这十几倍的大牛股跟你错过了。我以前经常说投资不是请客吃饭，这个事实除了要做大量的调研之外，一定要牢记从用户需求出发去进行调研。在雪球讨论的时候看到不少用户是以点看面，这是投资的大忌。

因为时间关系，连接人与商品，还有连接人和内容，这两部分我就不展开多说了。

关于电商，我借用了大强子的多、快、好、省，按照我自己个人的理解，给电商十年不变的需求排了一个序，好、省、多、快，阿里、拼多多、京东基本上得可以匹配上几条，包括大家经常争论说的消费升级、消费分级还是消费降级？全都体现在这四个字上面。

这是一只今年翻倍的电商股，唯品会。我认为今年以来股价走势有很多原因，但是其中肯定有一个最重要的原因就是它做对了一件事情，它满足了用户“好”和“省”的需求，它从去年年底开始，回归了品牌特卖的战略。

连接人和内容的互联网产品很多，我从事互联网这么多年，投资互联网这么多年，但是对投资连接人和内容的公司还是没有太大的把握，回顾我自己过去投过的标的，好像也没有在这样一类的公司上赚过钱，所以不太精通，只能简单聊一下。

为什么没有把握呢？还是回到我们未来十年内容不变的需求是什么，我认为内容行业不管是PGC、UGC，还是PUGC，它都满足一个快乐的需求，就是我刷抖音很爽，看微博很爽，看快手很爽，有快乐的需求，这个需求是长期存在的，并且是不变的。但是由一个产品一直来满足用户的需求很难。因为快乐的方式多变，内容的载体多变，比如说腾讯也错过短视频，腾讯那么多优秀产品经理，甚至张一鸣当年自己想到的也只是文字这个内容载体，短视频也是后来做着做着才做出来的，未来十年会有什么样的新的满足用户快乐的工具出现？哪家公司能够抓住这样一个变化？我觉得很难判断。

今天就聊这么多，感谢大家听我的分享。

作者：仓佑加错-Leo
来源：雪球