资料来源：中国证券报

阿特拉斯

“这件事对遗憾影响很大，整个谢红炸了锅。”谢洪市一位ST前经销商王老师对中国证券报记者说，天阳集团入住后，不仅没有履行当时的业绩承诺，而且还非法占用上市公司巨额资金，损害了ST舍不得的品牌，不排除在此事件中提出更多内情的可能性。

天阳集团的违规行为，ST愿意占用巨额资金问题，引起了市场的高度关注。关于天阳集团风险暴露及还款计划等相关问题，中国证券报记者9月29日多次给天阳集团打电话，但电话始终无人接听。

内部控制失效

“税收第一大”巨额资金被挪用了

四川省射洪市被称为“习酒之乡”，“酒”是当地的透奥术工厂造成的。走在ST慷慨的工厂所在地的25霸(ST慷慨的两个品牌之一)的影响力几乎无处不在。这里有以品牌命名的道路——投五霸大道，公司所在的乡镇名称也从柳树镇改为了“投五霸镇”。在泗洪市辖区，“二五霸”广为人知。

ST对《中国证券报》记者说，在泗洪注册的上市公司有天杰瑞锂产业、四川微风和ST慷慨的三家公司。“ST每年捐赠的税金最多，占泗洪市财政收入的一半。”

根据射洪官方数据，2019年射洪市地方财政一般预算收入为12.53亿韩元，一般预算支出为47.83亿韩元。其中税收收入为8.52亿韩元，税收占68%。2016年，25票心疼集团税收3.15亿韩元，实现利润1.76亿韩元，分别比上年同期增长31.5%和265.24%。2017年营业收入17.49亿韩元，税金4.32亿韩元，增长37.14%，净利润1.94亿韩元，增长106.38%。根据四川投五票可惜集团有限公司(“投五票心疼集团”)财报，2019年投五票心疼集团支付的各种税金为6.9亿韩元。其中ST由母公司支付的各种税金为4.23亿韩元。

“日英、日均亏损”，谢洪市一直希望通过改制、引进战略投资者，心疼吴彪，提高集团市长/市场竞争力，带动相关产业带动地方经济发展。据《关于射洪县县属国有企业改革典型案例的报告》数据显示，自2003年以来，沙洪市政府与德隆集团、红杉集团、顺信农业、盛世酒业、中粮集团、中信证券、复星集团、厦门当代控股、江苏恒力集团等大型知名企业进行了多次磋商。

截至2015年8月19日，天阳控股集团有限公司通过203轮投标，最终以“转让股权增资股权股份”的形式获得股份公司的70%，交易代价共计38.22亿韩元，最低价20.32亿韩元溢价88.08%，估值溢价213.46%

事后来看，天阳集团此次收购引发的赌博不少。ST宣布，38.22亿韩元中有23亿韩元来自建设银行廊坊分行2016年6月28日向天阳集团发放的收购贷款。该收购贷款期限从2016年6月28日延长至2019年6月27日，延长至2020年11月30日。截至2020年9月16日，天阳集团共偿还10.10亿韩元，贷款余额为12.90亿韩元。

根据投五票股份转让时的业绩要求，天阳集团作为投资者承诺要做大ST，2018年努力实现销售收入50亿元，税收10亿元。2020年，销售收入为100亿韩元，税金为20亿韩元。

8月19日晚，ST发布公告称，2019年1月1日至2020年8月19日，全资子公司四川省沱牌营销有限公司将累计支付相关方面四川省凤溪县凤山酒业有限公司的40.9亿韩元非经营性资金。截至2020年8月19日，上述资金尚未收回4.75亿韩元(包括资金占用费)。

在交易所的追问下，ST于9月3日公开了2018年11月和12月的资金份额作为补充。由此，2018年11月~ 2020年8月19日，不惜营销，将凤山酒业资金增加到40.11亿韩元。截至2020年8月19日，心疼营销的凤山酒业余额为4.75亿元人民币。其中本金4.4亿韩元，资金占利息3486万韩元。最终违规资金占用情况还在进一步调查中。

9月29日，四川上市公司独栋活动的一位资深会计师指出：“此次事件需要ST慷慨、TOV表可惜集团、天阳集团高管重视内部控制。”否则不会发生这次非法占用资金事件。

对此，ST回应交易所询问后表示，公司内部控制相关制度设计是有效的，但在具体执行过程中，部分人员的责任意识不强，对流程的执行不够严格，相关内部控制措施在执行中出现了偏差。公司今后将进一步完善内部控制体系和监督机制，加强主要管理层的风险防范意识和风险防范责任，防止类似情况再次发生。

长投宿和短融。

天阳集团的多项资产被冻结

此前，高级会计师们指出，谢洪政府希望引进能够扭转干坤的合伙人。“以前是中规中矩的国企，由于人才不足、内部激励不足，发展出现了瓶颈。”说了。 陈阳集团入住后，谢红市政府没有完全撒手，而是对陈阳集团设置了一些限制，以保护政府和投五票可惜集团的权益。“白酒行业很特别，文化、品牌、重视自己的行为准则，要了解行业冷暖的专家，国企混合要避免选择跨行业的合伙人。”

事实上，天阳集团开始给外界贴上“门外汉”的标签。天阳集团创立于1993年，涵盖文化产业、科技产业、金融投资、生活卖场、房地产、房地产服务、药业、清洁能源等领域，但以前没有白酒行业的运营经验。

天阳控股的一位前高管表示：“起初我不想投资白酒产业。”

天洋集团入主ST舍得后，一系列改革措施让人始料未及。据中国证券报记者了解，天洋集团打破ST舍得“吃大锅饭”的传统生态，建立了一系列新的机制。同时，将ST舍得上千款产品砍至不足10款，主攻“舍得”系列、“天特优曲”“沱小九”等。

ST舍得前经销商王先生此前经销沱牌白酒多年，如今做其他企业白酒代理。“天洋不懂白酒，纯粹是外行”，王先生说，天洋集团未入主ST舍得之前，ST舍得在射洪、遂宁几乎一家独大，白酒销得不错。

天洋集团进来后，一切都变了。“原先卖得好的产品被砍掉，价格体系乱了，大伙赚钱少了”，王先生说。

如今，天洋集团麻烦缠身。2019年11月4日，因天洋集团与控股子公司沱牌舍得集团的资金往来未能及时归还，沱牌舍得集团及其子公司对天洋集团及相关人员起诉，并申请对其持有的沱牌舍得集团70%股权和相关人员财产采取诉前保全措施。经遂宁市中级人民法院依法裁定，于2019年11月8日对相关财产进行了查封。

今年4月，杭州工商信托发布天洋燕郊创新中心项目集合资金信托计划“展期”公告。2017年4月，杭州工商信托先后发行“天洋燕郊创新中心1号”及“天洋燕郊创新中心2号”两款集合信托计划，合计募资规模达48亿元，存续期限均为3年。据了解，“天洋燕郊创新中心”系天洋控股于2015年12月以超过20亿元价格收购的项目，后改称“北京LOGO”。天洋集团接手后，因种种原因开发进度几度延后，市场销售不佳。

9月19日，中国证券报记者在天洋集团旗下梦东方（00593.HK）投资的项目——超级蜂巢（北京房山）现场看到，北京市第二中级人民法院已于2020年9月1日查封了该项目南区所有在建工程。

前述天洋集团前高管指出，天洋集团摊子铺得太大，前期投资文旅地产项目、电影项目烧了很多钱，天洋燕郊创新中心项目、湖南项目、超级蜂巢项目等沉淀了巨额资金，却未能按计划回笼资金。这些项目投资规模庞大、投资回报周期长，项目一旦未运作好，“短融长投”的弊端就会显现出来。

对此，北京一位股权投资基金公司人士指出，天洋集团2016年前后投资了很多地产项目，后遇到经济降杠杆，资金链紧绷，这几年一直在寻求融资“自救”。

中国执行信息公开网消息，天洋集团已在8月3日被北京市第二中级人民法院列为被执行人，执行标的约26.65亿元。同时，周金、周政和戴菲菲成为被执行人。9月22日，天洋集团新增三条执行信息，执行标的合计14.27亿元。目前，沱牌舍得及其下属公司已经将天洋集团诉至法庭。

责任编辑： 高畅