研究员｜韩蕾 编辑｜LZ

数据来源｜Wind

一、公司减持概述

比亚迪减持史贯穿2011年上市至2021年全过程，Wind统计，截至2021年底比亚迪高管及其关联人，合计减持比亚迪A股股票参考市值超过100亿元，变动数量16546.33万股，占总股本比例近5.7%，占流通A股比例超过14%。

根据公告披露的减持期与价格对应复盘，在比亚迪市值攀升同时，比亚迪公司早期创始人、实控人亲属同学、股东高管乃至其父母、妻子、兄弟姐妹，都陆续对比亚迪公司股票进行过减持，最高者累计减持参考市值超40亿元，回报高达5万倍。

二、增减持及发生背景

2011年：

1. 2011年减持记录及行为

唐雪梅（原比亚迪副总裁杨龙忠之妻）小幅减持所获参考市值不足10万元；吕守国（比亚迪创始人吕向阳兄弟）减持最多，达到1万股；李行荒（原比亚迪独董李连和兄弟）则是进行了一次短线操作，在减持前伴随着相同数量的增持行为。

2.发生背景及舆情：

2011年6月30日，比亚迪股份有限公司在深圳中小企业板上市，发行股票7900万股，每股发行价18.00元人民币，共募集资金14.22亿元人民币。

2012年：

1.减持记录及行为：6名比亚迪董监高减持，其中有5位曾任或现任比亚迪副总裁

原比亚迪副总裁杨龙忠、毛德和、张金涛通过减持获得参考市值1.19亿元、943.8万元和909.48万元。比亚迪副总裁刘焕明在当年减持50万股，所获参考市值715万元。

王传福校友王念强【1】，现比亚迪电子CEO减持260万股，所获参考市值3582.8万元。

另外，原公司监事张辉斌则通过旗下的广州渐进卖出22万股比亚迪股票，获得参考市值逾300万元。

2.发生背景及舆情：

这一年比亚迪获得的政府补助金额高达当年净利润的2.58倍，公司扣非净利润为负数。6月，比亚迪发行30亿元5年期公司债。

8月，深圳发生526交通事故，一辆比亚迪E6电动出租车被高速行驶的豪车剧烈撞击，导致车辆失控起火，后比亚迪公告披露电池符合国家标准。

9月，原比亚迪副总裁杨龙忠提出辞职申请。

2013年：

1.减持行为及记录：吴经胜、夏佐全大比例减持

2013年除吕天寿在巴菲特接受采访后，短线交易公司股票外，原比亚迪副总裁兼财务总监吴经胜在公司半年报披露的敏感时点，多次减持所获参考市值达2000万元。

比亚迪另一创始人夏佐全【2】开始减持行动，当年减持600万股，所获参考市值达2.33亿元。

两位公司核心人员减持行为引起市场关注，后夏佐全在对外公告时称，减持并非不看好比亚迪，以后会适时进行相应增持。

数据显示，在减持后的8年里，夏佐全并未有增持行为。

2.发生背景及舆情：

2013年比亚迪财务状况稍有好转，实现营业收入528亿元，较2012年同比增长12.83%，归属于母公司净利润5.53亿元，比2012年同期上涨579.63%。但当年公司盈利水平并未有实质性变化，公司扣非净利润仍为负数，继续依靠高额的政府补贴支撑。

2013年6月，继526事件后，香港比亚迪电动车司机在充电时，起火并发生轻微爆炸无人员伤亡；10月比亚迪在美因违反工资法被罚10万美元；12月比亚迪电动巴士疑未达标遭退货【3】。

4月16日，巴菲特在接受采访时表示“我们从未考虑过要出售比亚迪的股份。”【4】5月13日，比亚迪股价达到了阶段性的最高点35.58元。

2014年：

1.减持行为及记录：

2014年，王传福兄长王传方和姐姐王代玉开始减持。不过比起王传方千万级别减持，王代玉行为更像小幅试水。

原比亚迪副总裁张金涛、吴经胜以及王念强之妻鲁国芝继续减持比亚迪股票，合计所获参考市值达2亿元。后张金涛、吴经胜分别在2018年退休和2019年辞职。

2.发生背景及舆情：

2014年，比亚迪宣布向新能源汽车全面转型。

这一年比亚迪经营情况仍未好转，政府补助金额达7.98亿元，接近归属母公司净利润的2倍。后在民政部公布第四批基金会年检中，比亚迪慈善基金缺钱未达合格【5】。

2015年：

1.增减持行为及记录：

5月比亚迪副总裁何龙减持比亚迪股票30万股，合计减持获得参考市值1760万元。

在这一年，多位股东和高管增持公司股票，参考市值达20亿元。

6月比亚迪控股股东、实际控制人王传福通过大宗交易减持公司股份2565万股，占总股本1.04%，王传福减持所得资金无息借予员工持股计划持有人，以配合实施员工持股计划。参加该员工持股计划的员工总人数为包含公司部分监事、高级管理人员在内的共计97人。

后在7月和9月，王传福又通过个人和定向资产管理计划增持了少量公司股票。

2.发生背景及舆情：

2015年，属于比亚迪经营情况的实际转好的一年，当年比亚迪新能源车领域销量全球第一。归属于母公司所有者净利润达28.23亿元，也第一次大幅超越政府补贴5.82亿元。

2016年：

1.减持行为及记录：

这一年除比亚迪创始人夏佐全减持所获参考市值达1.6亿元外，几乎没有股东有减持行为。

2.发生背景及舆情：

2016年，比亚迪财务状况进一步好转，归属于母公司所有者净利润达50.52亿元，处于近10年来最高点。

也是在这一年，夏佐全所创立的深圳市正轩投资有限公司（以下简称“正轩投资”）正式成立。

2017年：

1.减持行为及记录：

重要减持集中在年初夏佐全继续减持，通过减持近700万股，获得参考市值3.3亿元。

另外王传福的兄长王传方及其关联人也有少量减持东躲。比亚迪副总裁罗红斌之妻，王传福校友宫清，在年末分三次减持，获得参考市值超过200万元。

2.发生背景及舆情：

2017年，比亚迪当年确认政府补贴再度增长，归属于母公司净利润相比2016年有所下滑。

主要舆情为1月比亚迪宝龙工业区因排放废气被监督，3月合力泰和比亚迪关联交易未披露被警示【6】，8月比亚迪因雨刷问题在北美被召回。

2018年：

1.减持行为及记录：

主要减持人员仍为夏佐全和吴经胜，两者在当年分别减持获得参考市值1.2亿余元及2000多万元。

2.发生背景及舆情：

2018年，比亚迪财务状况相比2017年再度下滑，政府补贴达到历史最高为20.73亿元。

7月比亚迪卷入“广告门”【7】，供应商欠款高达11亿元；12月，比亚迪大巴在美国、墨西哥遭遇退货，并搁置了在加拿大电动卡车计划。

2019年:

1.减持行为及记录：

吴经胜、夏佐全继续减持比亚迪，后王传福及其关联人少量增持公司股份。

2.发生背景及舆情：

2019年，比亚迪财务状况恶化，归属于上市公司股东的净利润为16.12亿元，同比下滑42.03%。

主要舆情为3月，比亚迪创始人王传福的兄长王传方之妻违规买入股票被监管；同月，比亚迪被消费者协会点名，投诉率第一；5月，比亚迪收深交所问询函，询问2018年业绩下降合理性；7月，比亚迪唐DM失控致1死8伤，后比亚迪起诉自媒体，多篇报道404；11月，比亚迪发债百亿偿还欠款。

6月1日，比亚迪高级副总裁兼财务总监吴经胜因年龄及个人原因辞职。

2020年：

1.减持行为及记录：

2020年，夏佐全和融捷投资成为比亚迪的减持主力。

据天眼查数据显示，吕向阳持有融捷投资89.5%的股份，其妻子张长虹持有公司10.5%的股份。融捷投资减持比亚迪股份集中在2020年和2021年两年，合计减持估算金额达14亿元。

就公开数据来看，两者并没有因为亲属关系获得较高的股票收益。尤其是吕守国反而小幅亏损接近6万元。

2.发生背景及舆情：

2020年，比亚迪财务状况有所好转，随着新能源车板块爆火，公司股价也从低位迅速启动，区间涨幅达307.88%。

主要舆情有3月比亚迪爆发员工维权事件（裁员），5月比亚迪电池针刺事件【8】，同月，王传福密集卸任比亚迪多家子公司高管职务；9月比亚迪车半路自燃父子双亡，多家媒体报道被404。

2021年：

1.减持行为及记录：

港交所披露申报信息显示，比亚迪H股的第二大股东、李录执掌的喜马拉雅资本在2021年7月套现达24.39亿港元。夏佐全和融捷投资继续减持，员工持股计划也获利了结。

获利最多高管，除了三位联合创始人外，另一位是外界热议的李柯。【9】

2021年年初，李柯进行了大幅减持，套现金额超过2亿元。在王传福亲属关系中当属除吕向阳以外的第一人，妥妥的人生赢家。

2.发生背景及舆情：

2021年主要舆情有4月比亚迪员工反腐事件，5月比亚迪“广告门”事件全剧终，8月，懂车帝比亚迪撞车测试起火事件【10】，多家媒体报道被404。同月比亚迪半导体创业板上市暂停。

注解与参考：

【1】王念强：原比亚迪执行副总裁，现比亚迪电子CEO。据2011年《潇湘晨报》的一则报道，中南大学化学化工学院副书记刘迪的办公室墙上有一张黑白照片，内容是他任辅导员时与13个学生干部的合影，除了王传福外，其中就有王念强。

【2】夏佐全：夏佐全是王传福的早期投资人，和其并无亲属关系。2008年夏佐全曾因协助比亚迪侵犯富士康商业秘密一案接受调查，被拘留3天后释放。此后，夏佐全陆续辞去比亚迪执行董事、副总裁职务，退出比亚迪的经营管理。

【3】比亚迪电动巴士疑遭退货：2012年9月交由九巴试行的比亚迪电动巴士K9A，近日被退回深圳车厂。消息指，九巴对电动车规格要求甚高，明年香港路面上将不会再见到比亚迪电动巴士（来源：凤凰网）

【4】巴菲特采访：当有媒体提问巴菲特如何看待比亚迪未来的前景？巴菲特回答：“我在几年前决定买入比亚迪的时候，部分人可能期待的是股价能够持续、快速地增长。然而任何一家公司的发展都有不如意的时候，比亚迪的掌门人也是一个非常有能力的运营者。此外，公司也在持续、努力地推出新产品。我们从未考虑过要出售比亚迪的股份。”（来源：《证券日报》）

【5】比亚迪基金会未达合格：民政部公布第四批基金会2012年度检查（下称“年检”）结果公告，10家参检基金会中，比亚迪慈善基金会未合格。按规定，资金量要达到5000万元，但2012年捐款之后基金会的资金量只有2000多万。

【6】合力泰警示函：由于与比亚迪关联交易超过29亿元未披露，中国证券监督管理委员会山东监管局对合力泰采取出具警示函措施。

【7】2018年7月12日，比亚迪官方发布一则《关于李娟等人冒用比亚迪名义开展相关业务的声明》称2017年5月，李娟使用上海雨鸿文化传播有限公司（下称“上海雨鸿”）的名义，以自有资源（广告及活动）试用及免费使用为切入点，主动与比亚迪联系并开展免费广告宣传，随后伪造比亚迪公司印章、冒用公司名义开展业务。比亚迪在声明中表示，该公司以李娟涉嫌伪造其印章及合同诈骗罪向上海警方报案。警方在李娟处查获了多枚伪造的比亚迪印章，后者因涉嫌犯罪已被警方采取强制措施。

【8】 宁德时代在2019年度业绩网上说明会上称，比亚迪刀片电池的针刺实验是“滥用测试”，比亚迪高管李云飞喊话“不服你也来扎一个”。

【9】据公开资料，李柯出生于1970年，1992年毕业于复旦大学，1996年加入比亚迪，历任市场部经理、销售总经理、比亚迪电子国际有限公司执行董事及行政总裁等职。

【10】懂车帝的一档碰撞节目，比亚迪汉EV碰撞极狐阿尔法S，本来就是一次很常规的碰撞测试，碰撞结果是极狐阿尔法S赢了，汉EV输了。但让全网轰动的是48小时后比亚迪的汉EV自燃了。比亚迪官方宣称是懂车帝动了手脚把冷却液换了，导致蓄电池短路起火。结果打脸的事情来了，全网车主们都纷纷晒出自己车的冷却液颜色，有很大一部分车主的冷却液颜色跟懂车帝的车是一致的。直接打脸比亚迪官方。还让这次事件更加火爆。

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来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）