8月18日，深交所官网显示，比亚迪半导体股份有限公司IPO审查处于“中断”状态。根据深交所停止公开的理由，“发行人律师北京市天元律师事务所被中国证监会立案调查，根据有关规定，本所停止了发行上市审查。”

据上交所官网8月20日报道，受聘的相关证券服务机构被中国证监会立案调查，广东百合医疗技术股份有限公司科学创新版IPO审查处于“中断”状态。

因此，由于类似的原因，科学创新版及创业板共停止了50个IPO、再融资、重大资产重组项目。

8月18日，深交所创业板发行上市审查信息公开网站显示，比亚迪半导体的审查状态变为“暂停审查”，原因是北京市天源律师事务所被中国证监会立案调查，按照《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第64条的相关规定暂停上市审查。这也是目前受该事件影响较重的IPO事例。

8月21日晚，21世纪经济报道记者独家接触比亚迪半导体媒体关系顾问，对方回应说：“公司现在将尽快推进审查的报告，不知道是否会成为交换所。”《经济展望》(Northern Exposure)。

图片来源：创业板上市审计信息公开网站

据悉，目前共有42家创业板和科学革新版IPO申报企业作为审计团体进入了“中断”状态。与此同时，8个再融资、重大资产重组项目审计状态也改为“中断”。中断的原因是相关资产评估机构、担保机构、律师事务所或会计师事务所被中国证监会立案调查，根据相关规定服务的其他项目的审查程序也中断了。

中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘东表示，近年来不断加强对上市公司信息公开和中介机构服务质量的监督，特别是对中介机构的中立性和公正性提出了监管要求，提高了整个上市环节的公正性和透明度。

01 42个IPO项目，审计中断

2019年，数十家IPO申报企业分别被“TRED”瑞华会计师事务所和广东正中珠江会计师事务所停止审查，可以说是“再现相似场景”。

据今年8月18日深交所官网报道，比亚迪半导体股份有限公司IPO审查处于中断状态。根据深交所停止公开的理由，“发行人律师北京市天元律师事务所被中国证监会立案调查，根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十四条的相关规定，停止了发行上市审查。”

同一天，共有34家创业板IPO申报企业的审计状态并未“中断”。停牌原因是：天源资产评估有限公司、北京市天源路事务所、中兴财光华会计师事务所、华龙证券4家中介机构被中国证监会立案调查。

根据《创业板股票发行上市审核规则》第64条，发行人的发起人或签名担保人、证券服务机构或相关签名人首次公开发行和上市、上市公司发行证券，

据中南财经政法大学数字经济研究院执行院长版和租赁《证券日报》记者透露，根据规则，中介机构在IPO过程中承担的是保证责任。由于涉嫌违法，这些中介机构的担保能力受到削弱，目前提交的IPO资料的担保也受到限制，IPO企业必须更换中介机构，或者在原机构提交审查报告。

记者梳理发现，上述创业板IPO申报企业34家中，受天源资产评估有限公司影响的企业数为17家。受北京市天元律师事务所影响的企业数为15家。受华龙证券、中兴财光华会计师事务所影响的企业数分别为1家。

除了创业板IPO申报企业外，据上交所官网透露，8月19日和8月20日，百合医疗、高凯技术、郑云药等8家科技创新版IPO申报企业的审查也全部处于“暂停”状态。

上交所公开的停止理由是发行人聘请的相关证券服务机构被中国证监会立案调查。实际上，上校提到的也是这4个中介机构。在8家科学革新版IPO申报企业中，受天源资产评价有限公司影响的企业有2家。受北京市天元律师事务所影响的企业有5家。受中兴财光华会计师事务所影响的企业有1家。

02影响了8个再融资和重大资产重组项目。

记者指出，不仅是IPO项目，这4个中介机构相关的8个再融资项目和重大资产重组项目审计也处于中断状态。

其中再融资项目6个：北京市天元律师事务所4个(3个增减和1个转换负债)，华龙证券1个增加，中兴财光华会计师事务所1个增加。重大资产重组事业2个。

班和林表示，随着登记制改革的继续推进，中介机构要加强责任，推进违约赔偿体系建设，保护投资者的合法权益。

流动表示，对中介机构的整顿是加强资本市场监督的重要环节，要让中介机构加强自律和中立性，就要严格法律依据和执法，不要对中介机构的违法行为宽容，敦促他们成为“看门人”，公平、真实、及时地公开信息，在执业过程中勤奋负责。

03 4家中介机构全部立案，多亏了这家公司的给予

据21世纪经济报道，记者此前寻求证词。

一直以来，蓝山科技是一家新三板市场人尽皆知的明星公司。公司以光传输和接入网络通信产品的自主研发、生产、销售、技术服务为一体的光纤通信领域解决方案与设备提供商，主要从事光电转换和传输系统及其子系统等设备的研发、生产、销售和技术服务。公司于2014年6月在新三板挂牌，主办券商为华龙证券。

2020年4月，蓝山科技率先申请公开发行股票并在精选层挂牌，再一次引发了市场关注。根据公司发布的财报数据显示，2020年前六个月公司实现营业收入2.69亿，同比下降13.94%;归属于挂牌公司股东的净利润2085万元，同比下降5.42%，业绩虽然有所下滑，但整体仍属稳健。

不过，就在一个月后的2020年5月，股转公司对于蓝山科技精选层公开发行一事下发了首轮问询函，蓝山科技却未能提交回复，并于在之后的2020年9月撤回申请文件。

之后蓝山科技的情形急转直下，公司于当年10月密集发布公告，涉及公司及子公司的基本户被冻结，公司及子公司被列入被执行人，控股股东持有的公司股权被冻结，公司、子公司及实际控制人被限制高消费，主要业务停顿等风险事项。至2020年11月，蓝山科技更是公告称，公司只剩下2名员工，包括实际控制人(兼任董事长和总经理)和财务总监在内的其余员工均已离职。

短短半年时间，蓝山科技从冲刺精选层的新三板明星股，迅速堕落为一家“空壳”公司。

2020年11月27日，证监会最终做出决定，对蓝山科技涉嫌信披违法违规立案调查。对蓝山科技申公开发行并在精选层挂牌过程中涉嫌信息披露违法违规行为立案调查。此次4家中介机构被立案调查，则是监管层的进一步追责。

“蓝山科技挂牌新三板的时候，审查还很松懈，当时华龙应该是只辅导了2个月就让公司快速实现了挂牌”。此前有接近华龙证券人士回忆称。

中银资本市场争议解决中心主任吴则涛律师此前也曾向21世纪经济报道记者表示，从目前的案情发展来看，直到证监会对蓝山科技立案调查的当天，华龙证券才发出了风险提示公告。而在这之前，华龙证券除了发布了一则退出为蓝山科技提供做市报价服务的公告之外，对蓝山科技陆续披露上述董监高离职、主要业务陷入停顿，银行账户被冻结等情况，以及公司本身官司缠身的情况，未曾发出过一次风险提示，一直默不作声。

04 分拆不到两个月

比亚迪半导体上市“光速”获受理

值得注意的是，在此次被“中止”之前，比亚迪半导体的上市之路走得顺畅而快速。其在短短两个多月间，完成了公司的分拆和两轮融资，并将上市计划推进至问询阶段。

早在2020年四月，比亚迪曾表示有意分拆半导体业务单独上市。2020年12月30日，比亚迪宣布董事会审议通过《关于拟筹划控股子公司分拆上市的议案》。

今年5月11日，比亚迪发布了分拆上市预案和相关机构辅导意见。当时，担任比亚迪分拆比亚迪半导体至创业板上市事宜专项法律顾问的是北京市中伦(深圳)律师事务所。

根据预案，分拆前后，比亚迪半导体的股权结构并无明显变化，控股股东是持股72.3%的比亚迪股份，实控人是比亚迪创始人、董事长兼总裁王传福。分拆完成后，比亚迪半导体的财务状况和盈利能力仍将反映在比亚迪的合并报表中。

发布分拆预案后，比亚迪半导体用不到短短两个月迅速完成两轮融资。其中，5月26日宣布完成的A轮融资(19亿元)和6月15日宣布完成的A+轮融资(8亿元)，中间仅相距20天。

A轮融资新引进的股东中，不乏红杉、中金、国投创新等知名投资机构。A+轮融资吸引的资本则有中芯国际、北汽产投等产业资本。

两轮融资完成后，比亚迪半导体的投后估值已破百亿，上升为102亿元。

到6月29日，比亚迪半导体的创业板发行上市申请已经获得受理，距发布分拆上市预案仅有不到两个月的时间。今年7月25日，比亚迪半导体接受了首轮问询。

目前，比亚迪半导体总股本为45000万股，拟通过创业板上市发行不超过5000万股。如果顺利上市，比亚迪股份对比亚迪半导体的持股比例将被摊薄至65.07%。

根据招股书，比亚迪半导体拥有功率半导体、智能控制IC(集成电路)、智能传感器、光电半导体等产品的研发设计能力以及全套产线。

其中，功率半导体是比亚迪最核心的业务模块，近三年来营收占比徘徊在30%左右。

汽车半导体是一门好生意，但并不意味着比亚迪半导体就能高枕无忧。

一方面，比亚迪半导体在技术实力上，相比英飞凌等国际龙头企业还有差距。另外，比亚迪半导体在业务上对母公司比亚迪集团较为依赖。

报告期内各年度，比亚迪半导体的第一大客户均为比亚迪集团。虽然比亚迪半导体向比亚迪集团的销售金额占比在逐年下降，但直到2020年度仍大于50%，为58.84%。相比之下，比亚迪半导体向第二到第五大客户的销售金额占比均不到5%。

客户集中度较高，意味着一旦比亚迪集团相关配套车型销量下降，将导致比亚迪半导体相关产品销量随之下降。

05 重启IPO并不难

从审核状态来看，此次中止前，创业板大部分发行人均处于“已问询”状态;科创板发行人除“已问询”之外，还有刚受理的项目、即将上会，以及提交注册的项目。

在冲刺IPO的关键节点被“暂停”，无疑将打乱公司上市节奏，此次大面积“中止”将持续多久?排队IPO的公司将何去何从?

上证报记者向监管层求证了解到，“时间不会很久，此次中止不属于发行人本身的问题，只要中介机构签一份协议证明，换一个团队来执行即可，不一定要换证券服务机构。”

科创板审核规则中明确规定，因前述原因中止审核的，发行人根据规定需要更换保荐人或者证券服务机构的，更换后的保荐人或者证券服务机构应当自中止审核之日起三个月内完成尽职调查，重新出具相关文件，并对原保荐人或者证券服务机构出具的文件进行复核，出具复核意见，对差异情况作出说明。发行人根据规定无需更换保荐人或者证券服务机构的，保荐人或者证券服务机构应当及时向交易所做出具复核报告。保荐人以及律师事务所、会计师事务所等证券服务机构按照有关规定履行复核程序后，发行人也可以提交恢复申请。交易所或者中国证监会按照有关规定恢复发行上市审核程序或者发行注册程序。

06 多家再融资及重组公司回应

上证报注意到，不只是IPO项目，因中介机构被证监会立案调查而中止审查的还有多个再融资、重大资产重组项目。

创业板方面，有5个再融资项目和2个重大资产重组项目因中介机构被证监会立案调查而中止审查，其中万里马向特定对象发行证券融资6.37亿元、天铁股份向特定对象发行证券融资8.1亿元，均已进入提交注册阶段。

也有公司收到交易所中止审查的通知后，紧急发公告澄清与中介机构被立案调查事项无关，并披露了应对计划。

柏楚电子就表示，公司与中介机构被立案调查事项无关，本次发行的中止审核不会对公司的生产经营活动产生重大不利影响。

“公司与中介机构将严格按照相关法律以及上交所的要求完成恢复审核所需的各项准备工作，并尽快提交恢复审核申请。”柏楚电子指出。

华伍股份也公告称，公司与中介机构被立案调查事项无关，本次发行项目的中止审核，不会对公司的生产经营活动产生重大不利影响。律所已根据相关法律法规的规定履行了全面复核程序，并出具了复核报告，待深交所审核确认后，便可恢复审核。

铂科新材表示，公司本次发行的律师事务所正对公司本次发行事项进行全面复核程序，待其正式出具复核报告经深交所审核确认后，便可恢复审核。铂科新材也强调，公司与中介机构被立案调查事项无关，中止审核不会对公司的生产经营活动产生重大不利影响，公司经营情况正常。

中来股份向特定对象发行股票，因保荐机构被证监会立案调查而遭中止审核，公司表示，与中介机构被立案调查事项无关，本次中止审核不会影响公司的正常经营，公司与中介机构将按规定完成恢复审核所需的各项准备工作，并将在被中止审核的情形已消除的情况下，及时向深交所申请恢复审核。

据粗略统计，目前已上市的A股企业中，共计78家聘请天元律师事务所;18家上市公司的保荐机构为华龙证券;另有10余家上市公司聘用的会计师事务所为中兴财光华。