上报仅在7天内就陆续批准了第二批13个强化战略ETF产品。

据10月28日证监会网站报道，13家基金公司于10月21日集中申报的增强战略ETF产品获得批准。包括李方达、汇证部、朴时金申报的《中证500增强战略ETF》、南方鹏化基金申报的《上证科学创新版50增强战略ETF》、商人、国泰、银币、华泰伯里基金申报的《中证1000增强战略ETF》这些改进的政策ETF跟踪对象涵盖多个主流指数。

第一批产品大部分获得正向超额收益

据悉，指数提高ETF是采用指数提高战略的场内交易产品，是指数提高基金与ETF交易模式相结合的一种事前管理ETF，近年来在海外市场迅速发展。

以美国市场为例，2008年发布第一个事前管理ETF后，随着美国ETF市场的迅猛发展，事前管理ETF也迎来了快速发展。据统计，截至2021年底，美国主动管理了719只ETF，产品总规模为2850亿美元，占ETF总规模的比例提高到4%，具有比较旺盛的生命力。

2021年11月，招商基金、国泰基金、华泰伯里基金、南方基金、庆顺长城基金等5个公募中，追踪前5个秋深300、重症500指数的增强战略ETF获得批准。

数据显示，截至2022年10月27日，在首5个改进的ETF中，商人、南方、华泰伯里和国泰相关产品都获得了净超额收益。

认为投资基金在投资战略上应发挥基金经理的积极投资能力，采用指数强化战略，通过对投资组合风险敞口的控制，实现投资组合的小跟踪偏差，在跟踪误差控制的基础上努力获得超过目标指数的投资收益。“嘉实基金说。

但是华泰伯里基金的负责人指出，增强的ETF对管理者的投资和运营能力有较高的要求。一方面是要求管理者在控制跟踪误差的情况下创造超额收益的能力，也就是提高收益的能力。另一方面，管理员必须具备ETF运营管理能力。

指数增强与被动ETF双重属性相结合

那么强化战略ETF与其他指数型产品有什么不同呢？

嘉实基金总结说，强化战略ETF作为“提升”战略，具有“主动”的属性，同时保持ETF产品的优势，特别是流动性和交易便利性。

投资基金也认为，传统ETF旨在完全被动地跟踪特定指数，Smart Beta ETF旨在超越指数收益，但其投资战略通过透明的量化方法编制成指数，固定不变，本质上仍然是被动的投资战略。指数提高ETF的产品形态、指数提高基金与被动ETF相结合，对投资目标应用强有力的投资组合约束，减少日平均跟踪偏差和年度跟踪误差。

广发基金表示，第二次申报的增强战略ETF在第一次部署的基础上进一步丰富了跟踪指数的标准。对于目前ETF市场上规模较大、交易量活跃的被动宽底产品，强化战略ETF基本上达到了该指数的覆盖范围。投资者想投资某个疯狂指数时，选择了更加多样化的商品。通过加强投资战略beta，投资者有望在获得指数BETA收益的同时，进一步获得产品相对指数的ALA收益，从而提高投资收益和经验。

从收益来源来看，富国基金表示，强化战略Beta不仅追求目标指数的BETA收益，还追求积极管理带来的Beta收益。具体的仓库公开频率方面表示，每天通过Alpha公开仓库。

富国基金认为，此次对13只增强型ETF产品的批准也符合此前《加快推进公募基金行业高质量发展的意见》提到的“积极推动权益型基金发展，大力加强成熟指数型产品，加快ETF产品创新发展，不断提高权益型基金比重”。

“在传统ETF市场激烈的竞争格局中，基金经理将试图提供具备预先管理服务的便捷投资工具，或者成为ETF市场的差异化破局方向。”汇证财富基金说。

广发基金在借鉴海外市场发展经验的同时，预计随着国内市长/市场投资者的成熟，市场对强化战略ETF的需求将会提高，未来提升战略ETF将大幅提高ETF整体的比例。