3月18日，通常是一天。对于福建汇川物网络技术股份有限公司(以下简称“汇川物联”)来说，这是一个转折点。作为当天唯一接受上市审判的公司，汇川物联的公司代表、推荐代表、中介机构人员焦急等待，没有迎来理想中的星光时刻。

3月18日，上交所发布公告，终止了对汇川物联的首次公开发行股票及科学创新版上市审查决定。汇川物联上交所审查没有通过。此外，根据《审核规则》第67(9)条，上交所终止了发行上市审查。

从2019年6月开始，IPO准备、汇川物联考科学创新版，但在最后一关，科学创新版上示威直接发表了否决意见，没有按照惯例进行现场询问。"第一感觉莫名其妙，无法接受。哑巴吃了黄连，难受得说不出话来。我们在外面等了差不多两个小时，结果进去后，直接声明你不合适，没有问林文问题。准备上市的工作很困难，我们都到了现场，如果市委委员对公司有疑问，总要让我们说话，把问题解释清楚。”说到当时的感受，汇川物联高管对新京报贝壳财经记者有点激动地说。

汇川物联IPO被直接曝光后，究竟有什么内情？

物联网实质性纠纷

2010年3月，汇川物联成立。2018年11月，科学创新版的创立正式开始，仍在新三版挂牌的汇川物联试图在流动性不好的新三版中摘牌，对开门的创业板视而不见。

2019年3月，汇川物联在新三板正式摘牌，三个月后汇川物联开始准备IPO事项，各中介机构入场。2020年6月22日，汇川物联向上交所提交了科学革新版IPO申请书。

那时距离科学革新版开放还有一个月，科学革新版上市正式进行，2019年的平均审查为65天，2020年实行“注册制2.0”后，平均审查时间缩短到了58天。在科学革新版开馆一周年之际，行业龙头企业金山办公、中心国际、硅产业、中美公司、兰基科技等公司已经超过了千亿韩元的市值门槛。

美国不能比喻汇川物联的魅力。汇川物联基于半导体及集成电路、电子信息、新一代信息网、人工智能、大数据、云计算、新兴软件、科学创新版、物联网、智能硬件等新一代信息技术领域。

关于汇川物联是否成为汇川物联上市过程中最值得讨论的问题，也是汇川物联能否成功上市的关键。据招股书介绍，汇川物联是自主开发的软件、硬件技术，为行业质量、安全、生产、远程视频、智能监督提供整体解决方案的物联网科技企业。

此前，汇川物联公开的公开转让说明书和2017年年报显示，公司所属行业为软件和信息技术服务业。2017年度报告按产品收入分为四类：远程视频智能监控服务收入、硬件销售收入、软件销售收入、硬件售后服务成本收入。但是征文说明书在符合科学创新版定位的论证中主张汇川物联属于“新一代信息技术产业”下的“物联网”产业，收益分类分为远程智能监控系统服务、设备销售和系统集成。

对此，汇川物联在答复上交所询问函时表示，在公司新的第三版信息公开资料中，所属行业根据股份系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》的要求，结合公司提供的服务，被归类为“软件和信息技术服务业(I65)”。根据这一分类，将交付I65类别的细分项目。

汇川物联向新京报贝壳财经记者解释说，我公司在上汽委员会会议意见书和招股说明书中表示：“我公司的核心特色产品是全景影像测距相机，公司获得软件企业认证是物联网行业的必要技术保证。”赞助商也为此采访了国内最权威的工信部通讯员，确认我们公司的业务实际上属于物联网应用程序。

但是最终，经过267天的上市过程，科学创新版上市委员会审议了汇川物联对其物联网业务的实质性、核心技术和技术先进性的信息披露不足和不准确，从而结束了汇川物联的上市道路。

汇川物联对新京报贝壳财经记者表示，与法律、财务信息公开不同，行业业务的信息公开没有非常开放、广泛、统一的标准答案，对行业业务信息的“适当性”、“准确性”的认识也不同。科学革新版审计规则也是提倡信息公开以简洁朴素的语言供投资者阅读和理解的程度。上市委员会召开前，审计中心已进行了多次询问和现场监督，公司已详细披露了所有询问问题。审计中心没有再进行询问。我们的理解是，审计中心认为我们的信息公开充分、准确，将公司申请书提交给上市委员会审议。

物联网或软件产业重要吗？

物联网公司还是软件公司，对汇川物联真的很重要吗？答案是肯定的。

根据2020年3月上交所发布的《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，支持并鼓励科创属性同时满足以下三项指标的发行人按照《指引》的规定申报科学创新版的发行。最近三年累计R & ampD投资占近三年累计营业收入的5%以上，或近三年的研发ampd投资金额累计。其中，软件企业近3年累计研发ampd投资占近三年累计营业收入的10%以上。形成主营业务收入的发明专利(包括国防专利)5项以上(不包括软件企业)，近3年营业收入复合增长率达到20%，或近1年营业收入金额达到3亿元。

据汇川物联的招股说明书显示，从2017年到2019年，汇川物联的研发投资分别为456.92万韩元、1087.78万韩元和1458.37万韩元，占营业收入的比重分别为10.22%、7.57%和6.65%。汇川物联近三年累计研发amp据计算，d投入占最近3年的累计营业收入

但汇川物联在IPO进程中去掉物联字样，更名为汇川科技，更是引起了巨大的质疑。保荐人国泰君安证券表示，汇川物联使用“物联网技术”作为业务和经营特点相关字样符合公司业务实质，具有适当性。同时，鉴于普通投资者进行决策及投资时，一般直接使用股票简称，为避免部分投资者对“物联网”标准界定及公司业务认定的误解，公司将原使用“汇川物联”简称更改为使用“汇川科技”作为对外简称。

外界解读为更换证券简称显示出了汇川物联对自身物联网实质的“心虚”，但汇川物联却道出了背后隐情，汇川物联对新京报贝壳财经记者表示，在2021年1月21日首次上会审议过程中，技术专家李明委员曾提出我司变更公司名称，去掉“物联网”字眼要求。

对于李明的要求，汇川物联方面告诉新京报贝壳财经记者，我司认为公司名称系依法注册登记，在上市之际要求我司仓促变更，不仅客观上难以办到，时间紧、成本高、后续不利影响大。

上市委成员系天准科技独董

汇川物联对于李明的要求提出质疑，对于李明的身份汇川物联同样提出了质疑。

3月18日，汇川物联面对首次IPO的“终审”，是当天唯一一家上市受审的公司，而李明正是审议汇川物联的上市委5名委员之一。

在2019年4月4日晚间上交所正式公布的38人构成的首届科创板股票上市委员会委员名单和48人构成的第一届科技创新咨询委员会委员名单中，李明身列其中。

公开资料显示，李明自2018年1月至今担任天准科技独立董事。4月12日下午，新京报贝壳财经记者致电天准科技董秘办，董秘办工作人员确认，科创板上市委成员李明自2018年1月起担任天准科技独立董事。

但在《上交所第一届科创板股票上市委员会委员候选人公示名单》中，未公开披露其在天准科技担任独立董事。

天准科技2020年年报显示，公司专注服务于工业领域客户，主要产品为工业视觉装备，包括精密测量仪器、智能检测装备、智能制造系统、无人物流车等，汇川物联对新京报贝壳财经记者表示，天准科技恰好与我司存在潜在竞争关系。若我司在科创板上市，二者必然产生利害冲突。两家公司的潜在竞争关系主要体现在智能测量和检测的技术方面，目前，产品方面尚无竞争关系。

面对科创板首次无问询直接被否决的情况，汇川物联表示，我司并没有进场接受问询即被直接否决，上演了科创板首次“未进场即否决”的先例。虽然进场接受问询并不是必要程序，但我司披露材料完整、财务数据扎实、核心业务稳健，并不存在数据造假、违法欺诈的恶劣行径。

汇川物联的质疑令本就疑窦丛生的IPO更加迷雾重重，目前，汇川物联仍试图登陆资本市场。

新京报贝壳财经记者 张妍頔 编辑 岳彩周 校对 杨许丽