资料来源：新京报

是1998年第一家公募基金公司成立的，公募基金已经过去了21年。21年来，公募基金的总规模已突破14万亿元，个人投资者的有效账户数已超过6亿元。

公募基金产品“下沉”的同时，基金的购买渠道上线，第三方理财平台对银行销售渠道进行分类，还有基金公司的网站购买渠道。另外，随着投资顾问业务试点正式落地，基金销售正式转变为投资顾问，基金行业正在进入买方时代。

年度利润

2018年末，公开募集基金个人投资者有效账户数达到6亿韩元

据中国基金业协会公布的数据显示，截至今年8月，公募基金的总规模接近14万亿韩元，在我国126家共同基金管理公司中，包括44家中外合资公司和82家内子公司。获得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理公司共有13家，保险资产管理公司2家。

作为目前投资门槛最低的理财工具之一，公募基金拥有普惠金融的“基因”，是大众享受金融服务的主要手段。根据证监会公布的数据，截至2018年底，公募基金个人投资者有效账户数达到6亿。

其中，货币基金运营方便，零购买费、汇兑费、投资金额普遍较低，小额分散覆盖面广的普惠金融属性更加突出。以天弘余额宝为例，根据2018年年报公布的数据，个人投资者份额从2017年末的99.94%上升到99.97%，随着三四线城市居民逐渐树立理财概念和理财意识，天弘余额宝客户已经遍布全国多个省份，其中1亿人

公开募集基金开发21年来，也给投资者创造了相当大的收益。中期协会副会长钟勇公开表示，中国公募基金的业绩在全球资产管理行业表现良好，在过去20年里，年收入超过16%，截至2019年，年收入超过13%。

与此同时，公募基金业界也积极参与公益慈善事业。据统计，2010 ~2017年7年间，公募基金行业为扶贫公益事业捐款4.44亿韩元，惠及约200万人。

销售渠道多样

在第三方平台上，委托基金的规模迅速扩大

随着移动互联网的发展，基金购买渠道的在线化有明显的趋势。

在第三方平台上，每天基金网、支付宝蚂蚁财产等代理基金的规模都在迅速扩大，基金产品也更容易接近用户，使普通人的理财变得更加容易。万德数据显示，截至今年11月2日，根据机构代理销售的基金数量，前四名是独立的在线基金销售机构，每天都是基金网、购买基金、蚂蚁部、英美基金。

从去年开始，BATJ(百度、阿里巴巴、腾讯、京东)都进入了基金代理销售市场。2018年8月，百度获得了基金代理牌照，这是BATJ中最后一家获得该牌照的公司。在此之前，百度已经获得了基金支付执照和基金电商许可。

在互联网第三方渠道，巨头们后来名列前茅。2017年6月诞生的蚂蚁基金目前登录了约5000个公募基金，销售了超过3500个基金。从蚂蚁基金股东恒生电子最近三年的年报可以看出，蚂蚁基金的收益在2018年超过了每日基金网。数据显示，蚂蚁基金最近三年的销售额分别为2.7亿韩元、7.46亿韩元和14.4亿韩元。

与此同时，基金公司也在线配置基金。作为直销方，目前多家基金公司的官网有可以购买基金、没有渠道收费、请求费低、注册后只能购买单一基金公司的产品等缺点，运营起来很麻烦。

兴全基金首席战略分析师党卫军表示，支付宝、天天基金等银行销售渠道的转换存在。随着基金的发展，基民经验也丰富了，通过银行首次购买基金后，也会对特定基金公司、甚至产品产生偏好。由于互联网平台的购买成本往往很低，很多成熟的机民倾向于直接从第三方互联网平台购买单一基金。

今年6月末，公开募集基金管理规模再次达到最高值，增加到13.46万亿韩元。与此同时，作为基金销售主力选手的银行，委托基金规模意外地“回落”。记者翻阅a股上市银行中报，看到三大银行代理基金规模或相应手续费增加均有下降。例如，其中工行在2019年上半年的代销基金比去年同期的代销规模减少了22%。农行的规模比去年同期减少了58%。

“从渠道成本，也就是申购费来看，银行相对于互联网平台确实很高。”党卫军说。在他看来，银行是比较有力的渠道。

进入“买方时代”

公募基金投资顾问业务示范正式落地。

上月末，公募基金投资顾问业务试点正式落地，业内评价表明，基金行业正在进入买方时代。

2019年10月25日，证监会公布了《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》。第一个试点公司包括华夏基金全资子公司上海华夏财富投资管理有限公司、嘉实基金全资子公司嘉实财富管理有限公司、中欧基金子公司中欧货币滚动基金销售有限公司、南方基金、易方达基金五家基金公司。

以前，根据“卖方代理”的基金销售模式，客户的利润不高。另一方面，随着公募基金21年的发展，投资者越来越难从众多产品中选择最合适的产品。

基金投资采用“买方”。

代理”模式，拥有相关资质的投资顾问机构，接受客户委托，在客户授权的范围内，按照协议约定为客户做出投资基金的具体品种、数量和买卖时机的选择，并代替客户进行基金产品申购、赎回、转换等交易申请。也就是说，基金公司实现了与客户利益一致。

国创展博宏观研究部首席分析师李瑞华曾公开表示，通过收取一定账户管理费的方式，将基金投顾与客户投资利益更好地进行绑定。这将改变长久以来以“卖方代理”模式为主导的市场格局，也意味着公募基金“买方时代”的真正到来。

展望

海外资金有望加速流入

去年6月1日A股被纳入MSCI指数，到了今年11月MSCI已实现年内第三次扩容。这意味着，A股投资者结构将被重塑。国金策略发布的数据显示，当前机构投资者中，从持有流通市值占比角度来看，公募占比最高为4.52%。

跟踪相关指数的MSCI主题基金也迅速申报和成立，在市场上火起来。根据wind数据显示，截至2019年11月2日，MSCI相关基金共计40只，其中招商基金发行的MSCI中国A股国际通指数型基金规模最大，达49.17亿。

长量基金资深研究员王骅也公开表示，随着未来MSCI继续扩大中国A股纳入系数，海外资金也有望持续加速流入，或推动成分股乃至整体市场走牛，对应的MSCI主题基金也具有长期配置的价值。新京报记者 张姝欣