文| AI财经社建食局刘锁平

编辑| AI财经社建食局王小南

本文来源于AI财经社下属医疗大健康品牌“健食局”，未经许可严禁转载

埋在科伦药业的雷声再次爆发。

这家输液类龙头企业最近在长江商报公开，近5年来已经调查了很多商业贿赂案件，相关金额超过300万韩元。

制药行业的会计信息质量检查工作正在密切进行，制药行业都面临着姿态危险。科伦药业此时暴露出来的雷声无疑是一颗重磅炸弹。

资料来源：视觉中国

多宗贿赂事件曝光，相关金额超过300万韩元

据中国裁判文书网报道，科伦药业过去发生了太多贿赂销售员的行为。科伦药业公司的主业是医药制造业，主要从事大容量注射剂(输液)、小容量注射剂(水针)、注射用无菌分针(包括分食针和冷冻粉针)、片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服剂、腹膜透析液等25种剂型药品和抗生素中间体、原料药

部分案例：

在2014年10月曝光的案件中，从2011年到2013年，被告黄慕甲(时任临城县社保乡卫生院院长)按每包1.5元回扣的标准，吴慕甲(科伦医药代表)收受贿赂的四川科伦药业有限公司生产的左氧思成药品回扣共计6150元。

根据2015年3月曝光的起诉书，2013年底被告人林某利用余姚市相关职务，将个体营业者刘某B代理的科隆药业的大输液输入余姚市中医医院提供帮助，并收到刘某B寄来的现金人民币50，000元。

根据2016年3月的刑事判决书，从2010年到2012年5月，庙前陈宝健院在购买四川科伦药业有限公司生产的左氧氟沙星注射液的过程中，被告刘某(当时任省县苗前进保健院院长)按照每包1元的标准，非法收取了吴某行贿获得的药品回扣3839元。

据长江商报不完全统计，近5年来，科伦药业已经调查了很多商业贿赂案件，相关金额超过300万韩元。

科伦药业暴雷后，其销售成本已经逐年暴增。

市长/市场开发和维持费，3年内暴涨5倍

6月初，财政部表示将进行医药行业会计信息质量检查。检查内容主要包括销售费用、费用、收入的真实性。此次77家药企检查名单上有28家a股上市公司。但是不包括科伦药业。

药企销售成本高的企业一直是业界公开的秘密。去年证券商中国的一项统计显示，a股224家医药企业中，170家生物医药企业的销售成本超过1亿韩元，74家在销售成本上超过5亿韩元，37家超过10亿韩元，9家超过30亿韩元，阶梯制药、复星药、恒瑞信等3家企业投资超过50亿韩元。

销售成本高的背后隐藏玄机，药品回扣往往以销售成本巧妙地立下名目。层层下来，药品费用虚高是毋庸置疑的事实。2017年初，为了降低药品的虚库，“第二标题”开始被挤掉。

令人惊讶的是，在“两个标题”被推掉后，包括科伦药业在内的许多药企的销售成本没有回升。

在销售费用“市长/市场开发和维持费”一栏中，科伦药业从2016年的8.72亿韩元增加到2018年的54.5亿韩元，增长了525%。在另一场债务危机中，科伦药业将市长/市场开发和维持费从2016年的2.6亿韩元暴涨到2018年末的23.62亿韩元。

资料来源：科隆制药金融报2018

随着销售费用的大幅上涨，科伦药业的销售额和净利润也逐年传递出喜讯。从2016年到2018年，科伦药业收入分别为85.66亿韩元、114.35亿韩元和163.52亿韩元。净利润分别为5.85亿韩元、7.49亿韩元和12.13亿韩元。

科伦药业似乎对此不满意。根据2018年财报，随着公司不断推进“创新驱动”战略，研发ampd费用、市长/市场开发和维持费、市长/市场管理、学术宣传费等增加，影响了公司净利润的增加。

尽管如此，科伦药业R & ampd投资的比重反而降低了。2018年科伦药业研发ampD投资为11.14亿韩元，占总销售额的比重为6.81%，低于2017年的7.4%。这不是科伦药业的特殊情况。根据2018年券商中国的统计，a股224家药企中的R & ampd投资比重低于10%的公司有199家，比重为88%。

科伦药业发出雷声时，也传来了有关该募捐的消息。据7月8日公布，科伦药业计划通过配股方式筹集不超过20亿韩元的资金，其中15亿韩元将用于偿还利息债务，其余5亿韩元将用于补充流动资金。新万宏源表示，如果能对此完成20亿韩元的筹集，科伦药业的资产负债率将从55.72%降至49.01%，从而达到“买入”的等级。