注册制在国内资本市场试点以来，科学创新版是国内企业竞争性上市的重要部门，自开张以来，至今已有352家企业登陆科学创新版市场。科学革新版市场也因此成为企业上市首选部门之一。
但是，据21世纪经济报道记者观察，上海和深圳主板上市的企业数量反推了2021年科学创新版的申报数量。
“今年科技创新板上市的实际门槛提高了，此外，科技创新板上市公司二级市场的流动性差异很大。考虑到“保证上市和顺利退出”，一些企业可能会选择推出创业板或主板，甚至是北京证券交易所。另一方面，科学创新版(WHO)位于服务“硬科技”公司，对企业和创属性的要求很高。经过科学革新版几年的大发展，申报企业数量减少了，这也是自然现象。“资深投降者说。
科创属性认定日趋严格
2021年新股发行继续活跃。
Wind数据显示，2021年第三季度A股IPO市场共有373家公司完成上市，比同期增加78家，同比增长26.44%，募集资金总额为3768.41亿元，同比增长5.93%，市长/市场库存进一步扩大。
从上市公司的数量来看，先发制人、试行注册制、科学创新版也领先于主板市场。但据21世纪经济报道记者观察，年内在新申报企业数量上，主板已经反超了科学革新版市场。从2021年初到现在，共有129家企业申报了科学创新板上市，上海和深圳板累计有156家企业，高于20多家科学创新板。仅今年6月，共有101家企业申报主板上市，本月科学革新版申报企业就有75家。
相反，2020年只有54家企业申报主板上市，不到科学革新版当时114家申报企业数量的一半。
“今年对科学革新版科创属性的严格承认“阻碍了那些希望进入科学革新版的企业。”北京地区资深投行人士就目前交易所的询问表示，企业是否符合科学创新版定位、科创属性的相关指标是不可避免的问题。“一些公司受到交易所更多的反复询问，可以深入挖掘企业技术先进性的真实性。”
今年9月，有天地环保、吉凯基因、海洋、医药“绝唱”科学创新版IPO，9月份仅一个月，科学创新版启动两年多后，将亏损25%。
从市场的角度来看，交易所未能承认公司核心技术的创新，可能是这些企业在科技创新板块上市的“绝唱”的主要原因。
上海地区券商投行人士向21世纪经济报道记者表示，像吉凯基因一样，一般缺乏科创属性，缺乏科学创新版IPO之路“绝创”的企业不少，更多企业在接受现场检查或现场监督时已经被说服。
“国内优质科学创业企业的数量始终有限，监管也反而是基于不滥用的原则。”前面提到的北京地区资深投行人士指出，随着对科学创新版科创属性的限制越来越严格，主板、创业板和港股市场都对科学创新版部门起到了一定的转换作用。
仅今年，像快速电子这样的公司就被科学创新版“硬科技”指标拦截，然后寻求创业板上市的机会。另外，也有企业放弃科学革新版准备主板上市。今年8月，仿制药企业复原药品在提交股票证书时突然宣布转向主板市场。同月，此前因不符合科创属性硬指标而撤销科学创新版上市申请的光华股份也提交了主板上市申请。
除a股外，北京证券交易所横空出世也给企业带来了更多的选择。对21世纪经济报道记者说：“一些企业可能不太确定科技创新版上市，但仍具有良好的科创属性，将提出北京证券交易所的建议。”
除了
定价、发行周期成另两大考量因素
监管政策外，评估和发行周期是企业选择上市部门的另一个重要考虑因素。
进入今年以来，在注册制下，a股市场经常诞生低发行价格、低价格顺差率、低募集金额的“三低”新股。
在“抱团报价”下，相当比例的企业很难充分筹集资金。Wind数据显示，从2021年初到现在上市的137家科学创新版新股中，100家上市募集资金总额低于预期。年内，创业板163只新股中，有95只募款资金比预期不足，募资不足的企业比例超过了58%。
相比之下，审批制下的主板市场，即使发行价值“天花板”，也能充分保证募集金额。
“对于企业来说，上市的目的是融资，第一次直接融资的限度也会影响企业对上市板的选择。”上述北京地区的资深投降者指出。
但是，对于“抱团报价”行为，证监会及沪深交易所相继修订了科学创新版、创业板发行和收购规定中的询问，提高了发行价格市场化水平。
但是，对新限制的询问生效后，新股发行游戏进入了另一个方向，部分登记制新股上市后，将很快破发。虽然为了打新人辛苦了，但对企业来说，这意味着全额募捐或超募。据Wind数据显示，在新法规发布后完成发行的22个新股中，有13个实现了超额招募。“频繁的破发不会持续很久，但‘团结价格’现象可能会有所改善，也可能再次影响企业对上市板的选择。”一些投降者对记者说。
采访过程中，记者发现，与监管政策和评价相比，发行周期也是很多企业在选择IPO上市版时更加重视的因素。但是，目前板块之间的差异并不大。
“注册制的快速审查对企业很有吸引力。但是现在主板审计也正常化了，对于企业来说，主板和科学创新版的发布周期差不多。”某中小券商人称业务负责人。
更多详细信息请下载21财经应用程序